万国测评/陆飞

　　沪深股市在上攻的过程之中，成交量越来越小，显示了多头信心的脆弱，高位之处反复震荡整理，致使持股的投资者失去了耐心。周二，市场选择了向下地调整，并有效地跌破了10日均线，短线开始向下寻找支撑，1700点左右在前期的上升过程之中是一个交易了5个交易日的平台，这一平台处对大盘应该有短暂的支撑，如果继续破位的话，接下来的支撑位就在30日均线以及前期出台降低交易印花税利好的缺口处。从周二大盘的下挫，可以明显的感觉到市场是属于一个平衡市，还没有累积一种比较大的多头能量，短线市场仍有调整的空间，不过，此轮调整应该属于进一步确认前期1515点和1550点之处的双重支撑力度。一旦真正地确认了1550点到1600点这一区域是中期底的话，那么中线空间就会产生。

　　致使投资者失去持股耐心的主要原因是由于新股发行速度在悄悄地增快。接近年末，很多准备上市的公司所呈上去的报表如果不能在短期内得到认可的话，报表将要更改为新年度报表，所以使市场投资者产生了新股发行压力将会很大的预期。现在许多新股的发行价格都在10元以下，20倍市盈率以下的水平，这就产生了一、二级市场股票的巨大的落差，市场存在着一个无风险但是高收益的领域，那就是不断地参与新股的申购。从开放式基金以及一些封闭式基金的状况来看，手中持有大量的现金，他们找到了一个不存在风险，但是具有较高收益的地方，那就是大量的认购新股，所以，二级市场就出现了失血现象。周二大盘的抛售可能也跟周三有一只新股贵航股份、周四又有新股香梨股份相继发行有关，新股发行的融资量并不大，但却使得二级市场的投资者觉得与其冒着不可捉摸的政策变化风险去搏取差价，还不如享受一级市场无风险的认购。一个市场化的证券市场风险和收益应该是成正比的，风险性越大，收益就越高，如果不冒任何风险就能获得高于银行利率的无风险收益率，市场资金就必然选择后者。在大盘经过了大规模的缩水之后，二级市场的承受能力已经是极弱了，进一步的扩容无疑是雪上加霜，近期投资者的信心无疑决定于新股发行的速度。

　　因为中国证券市场不能给投资者一个明晰的“游戏规则”，价值的标准也是极其混乱，所以投机之风盛行，投资者要想获得利润，就必须以做波段的心态，获取差价的手法参与。当市场短期内向一个方向倾斜的时候就是机会，暴跌和暴涨都酝酿着差价，最难的就在于克服心理的弱点，只有在暴跌的时候敢于买入，而在上升了一段之后，果断抛出的投资者才是这一段时间的大赢家。当然，中线的理念以及市场的各种规则会在政策不断完善，以及改革步伐快速推进的过程中产生，相信一个值得中长期的市场终将会形成，但是在形成之前，投资者保护好自己尤为重要。

清醒看世界 评2001年十大新闻赢掌上电脑MP3大奖