博时观点：新股发行定价机制将产生重大变革

　　8月30日，中国证监会公布了《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》(征求意见稿)，这表明新股发行定价机制即将产生重大变革，由目前实行的市值配售方式转变为定价市场化的询价方式；同时，首次公开发行的股票暂缓发行，无疑对目前市场面临的扩容压力起到了一定的缓和作用。从长期看，新股发行如果能够实现市场化定价，将有助于引导拟上市公司对发行上市持更加慎重的态度；促使投资者对新股申购做出理性的投资决定和定价。近期，新股上市频频跌破发行价，新股申购已不再是低风险高收益的获利方式。对于 机构投资者来说，市场化的新股定价方式对我们的研究工作提出了更高的要求。

　　此外，《征求意见稿》中的新规定还包括，新股每股收益和发行市盈率的计算以发行后的总股本、扣除非经常性损益后的净利润计算，使拟上市企业的真实经营业绩更为清晰，使投资者关注新股的潜在投资风险。(博时基金管理公司)