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一、对于前期证券市场出现持续的大幅下挫，我们认为其原因包括宏观调控带来的公司盈利预期改变、股权分置、诚信与恶性融资问题等因素上。首先是股票市场长期以来的股权分置问题，该问题如何解决以及解决方案会对中国的股票市场产生何种影响的不确定性将影响市场投资者的预期。其次是宏观调控改变了大家的预期，尤其一些周期类公司受到环境改变以及政策的影响，使人们对其的预期发生较大的改变，股价大幅下降。目前，宏观调控的复杂性以及结果不确定性使市场缺乏上升的动力。此外，上市公司经营不善、重筹资轻回报
、控股股东占用上市公司资源等造成的筹资者的诚信危机严重破坏了投资与融资之间的利益关系，投资者相对于筹资者一直处于不利地位，从而使投资者失去了参与市场的兴趣。总的来说，投资者对市场缺乏信心是市场一直低迷不振的主要原因。市场要走出困境，首先应增强投资者信心。
二、机构投资者的投资理念和方法有多种，应当说，任何一种投资理念和方法都有机会，对于机构投资者来说，能否坚守其既定的投资纪律和原则，是衡量其是否成熟的标志。如果在这方面摇摆的话，就会出错，乃至左右都会挨市场的耳光。价值投资是博时坚守的理念，我们将专注于作好对上市公司的研究分析，保证我们投资个股的质量。
三、我们认为当前的宏观调控只是调整发展不平衡的经济结构，中国经济并没有出现整体过热，没有出现泡沫化，因此也就不存在所谓“经济硬着陆”的问题。对于导致前期市场下跌的证券市场的深层次的制度缺陷问题，“国九条”就是要解决这些问题的，我们期望看到落实“国九条”的措施陆续出台。我们认为，市场经过连续下跌之后， 风险已被大大压缩， 越来越多的公司的长期投资价值逐渐显现，在目前的市场买入并持有股票固然有风险，但卖出并空仓股票的风险更大。股票普涨结束后，投资者仍然会用赢利能力这把尺子来衡量股票和行业。(博时基金管理公司 裕华基金经理 施斌)
 
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