|
国盛证券 王剑
南方基金管理公司是最早成立的基金管理公司之一，其规模在所有基金管理公司中也是名列前茅，其设立的基金开元(资讯 行情 论坛)是最早的两只封闭式证券投资基金之一，而近期正在准备发行的南方积极配置基金则是市场上首只通过LOF方式运行的基金。目前公司旗下共有各种基金9只，其中有基金金元(资讯 行情 论坛)、基金开元、基金天元(资讯
行情 论坛)、基金隆元(资讯 行情 论坛)等4只封闭式基金，这4只基金的规模就达到60亿份。在今年中期基金公司的规模比较中，南方基金公司排在首位，说明其投资风格更加容易被市场接受。
从南方基金公司旗下的各开放式基金的名称就可以看出基金的明显风格，其最早设立的开放式基金的名称叫南方稳健成长，次年设立的基金为宝元债券，第三只基金依旧是债券型基金，为南方避险增值基金，最近设立的则是南方现金增利基金，可以看出该公司从产品设置上就注意控制风险，整个基金管理公司的投资体系中风险控制就比较好。而市场对这种设立也相当欢迎，南方稳健成长的首次募集份额达34.89亿份，到今年中期的规模保持稳定增长为38.7亿份；南方避险增值首发的募集份额达51.9亿份，今年中期为47.39亿份；其今年成立的南方现金增利在今年中期依旧保持60.26亿份，可见公司旗下的基金不仅在成立初期受到市场的欢迎，并且其客户的忠诚度较高，基金的份额能够保持稳定，这实际上是符合市场上投资者希望在控制风险的前提下获得稳定收益的心态。
南方基金管理公司旗下基金不仅名称中有稳健的含义，在实际操作中也显得比较保守，其首先在比例上保持比较低的水平，根据今年中期公布的情况来看，公司在200多亿的资产配置上，股票的投资只有88亿，而债券和现金的持有量达到163.54亿，整体的持股比例不高，这能有效的降低基金的运行风险。从股票的选择则可以看出其也属于大众化，如南方稳健成长2004年中期前十大股票品种分别是长江电力(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、宝钢股份、盐田港(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)，这些品种全部是基金的普遍持有品种，从规模最大的基金开元和基金天元的近期持股来看，其重仓品种也基本一致，只有规模比较小的基金金元和基金隆元持仓比较有自己的不同特色。整体上该公司选择的是一种和大多数基金一致的操作方法，这样其业绩虽然不能非常突出，但其也不会太落后被市场淘汰。
在这种风格的影响下，就必然会决定该基金的业绩容易在市场不好的情况下比较突出，其可能在短期的业绩并不好，但长期来看比较理想。如南方稳健基金按照中国银河基金研究中心的标准，该基金近一年来和今年以来的净值增长率在可比的31只基金排在第七的位置；而根据晨星的评级标准，其今年以来的回报率在可比的49只基金中排在第十的位置，而在近一年的排名中则为第三。而南方宝元债券基金在晨星的排名中今年以来是第七，一年来是第十，南方现金增利则在7只货币基金中排名第一，可以看出从整体上该基金管理旗下的基金业绩属于中上游的水平，并且表现比较稳健。
对于投资者而言，从南方基金公司旗下基金的投资风格以及表现可以得出这样的一个结论，在基金日益成为市场的主流情况下，在基金的持股逐渐高度统一的情况下，选择基金普遍重仓的品种，可以获得比较稳定的收益回报，虽然短期效果并不明显，但从中长期来看，由于在市场下跌的过程中，这些基金的重仓品种都具有比较强的抗跌性，因此整体的表现会比较好，特别是当市场不稳定的时候，这种投资效果会更加的明显。这种风格提醒投资者，特别是那些选股能力比较差的投资者，可以重点关注基金的重仓品种，不需要标新立异的寻找新的股票，只要从所有基金持有最多的股票品种选择即行，如果对大盘把握好的投资者更可以利用资本配置策略，将收益进一步提高，可以避免以往赚了指数赔了钱的情况出现。
当然需要注意的是当市场出现了新的扭转时这种策略则要调整，因为如果市场出现持续上涨，那时基金太多容易形成分裂，当基金刚开始分裂时，对某个股票出现了判断上的变化，往往基金重仓的品种跌得最惨，所以必须把握好行业和企业的发展前景来选择，特别是行业上要把握好。值得一提的是在以往南方基金所发行的基金品种以非常保守的为主，说明其对市场并不看好，但现在却正在筹备基金配置型的主动性品种，这说明该公司认为今后市场将出现转机或目前已经是非常低的位置。如果今后走势符合了其判断，则该基金比那些在股票品种选择好的基金公司公司则更胜一筹，因为它们最多是在战术上比较高，而南方基金公司则是一个战略家，大的方向把握得准确，那样则就要把南方的变动来做为判断市场长期走势的风向标了！
 
| 
