一周扫描：短期难再分红 IPO新政影响基金理念

　　投资总监年薪过百万

　　日前，北京外企太和企业管理顾问有限公司与十余家基金管理公司通力合作，经过历时五个月的调研、收集和汇总，对中国基金业的薪酬状况做了全面的调查。调查结果显示，基金经理的年度总薪酬集中在39至70万之间，其中基金投资总监薪酬的高端水平已经逾越百万大关，达到120万的高薪。

　　由岗位的市场稀缺度直接决定的岗位市场价值则表现为：投资岗位的年度现金收入和年度总薪酬收入比行业整体水平高50%以上；研发岗位位列其后，其薪酬比市场整体水平高40%。

　　根据太和顾问的数据采集和分析，基金经理的年度总薪酬集中在39至70万之间，其中基金投资总监薪酬的高端水平已经逾越百万大关，达到120万的高薪。

　　老基金革新人力资源

　　靠炫目的学历，海归的背景，复杂的后台，在基金公司安稳坐拿高薪的日子可能会越来越难了。

　　随着开放式基金的发行，基金公司面临激烈的市场竞争，越来越多的基金公司开始打破传统人事任命方式，着手进行人力资源管理(HRM)制度的变革。

　　对于基金公司进行的这场人力资源管理革新，也有基金业内人士认为，可能只会在部分规模比较大的处于上升、成熟期的基金公司进行，比如大成、博时等这样的或资质比较好的基金公司。

　　基金发行再遇寒流

　　目前，南方积极配置、天同保本等数只基金正在发行，从目前情况来看，基金发行受到冷遇，部分证券公司营业部表示，尚未卖出一份所代销的基金。

　　业内人士认为，近期基金发行遭遇寒流，其根本原因就是证券市场的低迷不振。沪综指数近期迭创新低，而目前正在发行的开放式基金，如易方达积极成长、上投摩根中国优势等、投资对象多为股市，若股市持续下跌，基金公司的业绩就会受到直接影响，投资者对基金投资的兴趣自然大幅降低。

　　众基金小幅减仓

　　从上周基金仓位变动来看，虽然指数已探过前期低点，但在大势并不明朗的情况下，基金小幅减仓的居多，总体仓位比前一周继续下滑，致使蓝筹股的表现不如人意，长江电力等原先走势坚挺的蓝筹股出现大幅回调。

　　基金仓位测算显示，可比计算上周五60只开放式基金加权平均仓位继续降至50.38%，这比前周的51.62%又下降了1.24个百分点；封闭式基金加权平均仓位为65.96%，比前周的66.28%下降0.32%。在大盘加速下探的同时，基金对市场是否已处于底部仍显得比较谨慎，操作上仍呈现一定的分歧。

　　基金短期难分红

　　获取稳定的分红可能是基金投资者最大的夙愿。据统计，2004年上半年基金共进行了114次收益分配。引人注目的是，进入7月份后，基金分红戛然而止，没有一只基金实施分红。

　　市场人士认为，除了赎回压力减少，基金分红的意愿不强烈外，短期丧失分红能力是重要的客观因素，截至6月30日，127只基金的未分配净收益总额为负56.95亿元，加之基金现在是把亏损的股票捂在了手里，所以基金要想在下半年实现整体意义上的分红，短期内面临很大困难。

　　社保基金持股已明朗

　　随着上市公司2004年中报披露的结束，社保基金上半年的持股情况逐渐明朗。但是，社保“炒股”在上半年是亏是盈仍难确定。

　　自2001年参与中石化配售初试身手，到今年上半年频繁亮相，社保基金的影响力越来越大。

　　数据显示，去年年底，社保基金的各种组合出现在71家上市公司十大流通股股东名单中，占有78席；已披露的2004年半年报显示，今年上半年，125家公司的十大流通股东中社保基金各组合出现了151次，占已公布半年报公司的一成多。股票市值也相应由去年底的18.02亿元，上升到现在的24.60亿元。

　　IPO新政影响基金理念

　　日前，为了完善新股发行定价机制，中国证监会公布了《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》。

　　通知中，对首次公开发行上市(IPO)的程序、定价机制、发行方式等进行了规范。其实在通知出台之前，新股发行改革早已提上了日程。近期人大常委会通过了公司法和证券法的修正案，其中一条重大修改是取消了“股票溢价发行需报国务院监督管理机构核准”这条规定。

　　业内人士认为，管理层终将会逐步修缮新股发行制度，毕竟扶持投资机构超常规发展，还是得依靠市场本身的力量，而不能靠制度倾斜。