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金通证券 钱向劲
周四国债现券市场平开低走、再度下滑,表现令人失望。从全日交易情况看，早盘国债指数以94.31点平开,短暂冲至94.32点后就开始下跌,盘中空方步步紧逼并乘胜追击,多方毫无还手之力，于是指数缓步下滑;午后指数基本上在前市收盘点位附近运行,多方没有采取任何动作，更不能组织有效的反攻，指数最低至94.23点,最后上证国债指数以最低点94.23点
报收,较前一个交易日下跌0.08点,跌幅为0.08%,26只上市国债中6涨15跌5平。全日成交金额约为15.13亿,成交有所放大。盘中浮息券010010和010004券比较抗跌，部分中短期券表现相对较好，如老券009905券收盘涨0.11%、列涨幅榜首位，充分表现出近期投资者的取向。
空方之所以连续发威，主要是由于升息的空间被打开，升息的压力不断加大。周三美联储主席就美国经济状况及利率政策走势发表讲话，格林斯潘说，美国经济增长在经过夏季放缓后重又获得动力，对此分析人士预测，美联储很可能在9月21日的会议上升息0.25个百分点,若美国再度升息,给我国的升息打开了空间。与此同时，今年以来，我国居民消费物价指数一直在快速上扬，尤其是在今年的6-7月份爬上5%以上的高位。最近随着国际油价的上升，8月25日中国成品油价格今年第三次统一上调，平均涨幅8%。还有粮食价格上涨，燃料价格上涨，一时下落的钢铁、建筑材料等价格迅速回升。短短的时间内，各种商品价格相继上涨，给市场带来了较大压力，因此种种迹象表明升息只是时间的问题，投资者在近期只能多关注浮息券及短期券。
周四企债指数小幅下跌，全日振幅加大,尾市有所反弹，最终企债指数报94.77点，较前一个交易日小跌0.02点，成交金额约为3825万元。盘中99三峡债和03苏园建等表现出色,涨幅居前,收盘分别上涨0.78%和0.70%。
周四受股市不断创出新低的影响，转债市场也明显受拖累，继续呈现下跌走势。全日成交比较稀少，部分转债价格开始逼近面值，表现相对较好的是丝绸转2、华电转债和桂冠转债，收盘分别上涨0.35%、0.34%和0.21%。从全球市场来看，可转换债券都是有吸引力的品种，对大机构来说，也是比较好的投资对象，投资者可适当关注逼近面值的品种。
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