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昨日，“四大天王”中中国联通(资讯 行情 论坛)大跌5.15%、中国石化(资讯 行情 论坛)大跌3.30%、长江电力(资讯 行情 论坛)下跌1.53%、宝钢股份下跌0.98%。其实，近一段时间来，不但上述四家超级大盘股连续下跌，其它如上海石化(资讯 行情 论坛)、神火股份(资讯 行情 论坛)等等蓝筹股都已步入下降通道，福建高速、楚天高速(资讯 行情 论坛)等交通设施板块更是跳水下挫。这些蓝筹股集体下跌，预示着其持有机构———基金、社保基金已有出逃迹象。
看空后市 蓝筹股遭殃
从今年四月份市场见顶下跌以来，为基金和社保基金重仓把持的蓝筹股，已有不小的跌幅，但还没有像现在这样集体下跌。前日高速板块集体大跌，昨日中国联通等蓝筹股又跳水，至少预示着基金等机构对后市已有悲观看法。从部分基金给出的下半年投资报告中，也露出了这一迹象。基金公布中报时，银华基金管理公司旗下各只基金的基金经理曾一致表示，由于还存在诸如利率、股权分置、大盘蓝筹股扩容等不确定性因素，因而要对市场的系统性风险保持警惕。而部分基金出台的下半年或3季度投资报告中，已明确看空后市。正因为如此，在上市公司中报公布完毕之后，基金已明显加快了减持其重仓持有蓝筹股的速度。
反思价值 投资无“价值”
但有市场人士认为，蓝筹股的下跌，至少宣布价值投资理念仍然无法在A股市场生根发芽。由于国内股市固有的制度缺陷，股市还是呈现以资本推动为主的特征。虽然这些蓝筹股具有盈利能力强、市盈率低等等特征。但在现有制度下，只要这些股票的价格一涨高，上市公司就绝不放过再融资机会，如前不久的中国联通，近来的中国石化和宝钢股份(资讯 行情 论坛)等等。而其分红派现却比不过存银行。如此景况，其价值投资理念犹如水中月、镜中花。对于基金来说，按照价值投资理念来选股，去年之所以正确今年之所以错误的根本，就是没有看清A股市场存在的问题所在。如今指数已跌至1300点，在基金看空市场的同时，已有相当一批非蓝筹股企稳反弹，或许这是市场其它机构通过对基金价值投资的反思，而作出的选择。(本报记者 孙强)
 
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