国联安：股指受制于短期均线系统维持弱势整理_基金债券_财经纵横

国联安：股指受制于短期均线系统维持弱势整理

http://finance.sina.com.cn 2004年09月07日 11:39 国联安基金管理公司

　　一周市场回顾与展望(8月30日～9月3日)

　　一、沪深股市——出现冲高回落走势

　　上周市场表现为先扬后抑、冲高回落态势。上证指数(资讯行情论坛)周K线以一根带较长上影的小阳线报收。上周上证综指上涨0.49%，深证综指(资讯行情论坛)上涨1.67

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%，深证成指(资讯行情论坛)上涨0.35%。上周市场成交略有放大：沪市成交227.92亿元，比前周增加10.12%；由于上周中小企业板2只新股上市，深市成交144.72亿元，比前周增加6.5%。全周日均成交74.53亿元，比前周增加8.69%。

　　上周30个行业中，25个行业上涨，5个行业下跌。涨幅居前的行业有：农林牧渔(3.69%)、木材家俱(3.06%)、建筑业(2.64%)、批发零售(2.50%)、造纸印刷(2.44%)；位于跌幅前列的行业是：采掘业(-0.89%)、传播文化(-0.47%)、金属制品(-0.37%)、公用事业(-0.34%)、黑色金属(-0.21%)。

　　上周两市有1040只个股上涨、23只个股平盘、234只个股下跌。国投资源(资讯行情论坛)以25.16%的涨幅位列第一。其它涨幅居前的股票有：ST博讯(资讯行情论坛)、长百集团(资讯行情论坛)、用友软件(资讯行情论坛)、*ST林控(资讯行情论坛)、长电科技(资讯行情论坛)、南方汇通(资讯行情论坛)、*ST吉纸(资讯行情论坛)、吴忠仪表(资讯行情论坛)、莱茵置业(资讯行情论坛)；长安信息(资讯行情论坛)以20.35%的跌幅位列跌幅板第一；其它位于跌幅板前列的股票还有：凤竹纺织(资讯行情论坛)、曙光股份(资讯行情论坛)、川投控股(资讯行情论坛)、华联超市(资讯行情论坛)、江苏阳光、健特生物(资讯行情论坛)、航天动力(资讯行情论坛)、大唐电信(资讯行情论坛)。

　　上周成交金额排名前列的股票分别为：株冶火炬(101853万)、中国联通(资讯行情论坛)(82666万)、长江电力(资讯行情论坛)(64750万)、中信证券(资讯行情论坛)(54237万)、招商银行(资讯行情论坛)(51081万)、宏源证券(资讯行情论坛)

　　(38306万)、南方建材(资讯行情论坛)(34040万)、宝钢股份(30668万)、中国石化(资讯行情论坛)(30201万)、武钢股份(28072万)。这10只股票的总成交金额为515874万元，占总成交金额的13.84%。

　　二、交易所债券市场——继续小幅下跌

　　承接前周跌势，上周国债继续小幅下跌，但跌幅收窄。上证国债指数(资讯行情论坛)比前周下跌0.12%，成交量为49.52亿，比前周减少13.52%。上交所25个券种中4只上涨，21只下跌。位居涨幅前几位的品种分别为：04国债(5)(0.28%)、99国债(5)(0.23%)、04国债(1)(0.10%)、03国债(8)(0.01%)；跌幅居前的品种是：21国债(7)(-0.81%)、02国债(13)(-0.75%)、97国债(4)(-0.47%)、96国债(6)(-0.46%)。由于市场对升息预期的进一步增强，预计国债现券市场近期将维持弱势调整走势。

　　企业债市场下跌幅度继续加大，成交有所萎缩。上证企债指数(资讯行情论坛)比前周下跌0.56%，成交量为0.51亿，比前周大幅减少58.53%。25个券种中11只上涨，14只下跌。涨幅居前的品种为：01三峡10(资讯行情论坛)(4.64%)、02武钢(3)(0.33%)、98中铁(3)(0.32%)、01中移动(资讯行情论坛)(0.29%)；跌幅居前的品种有：02广核债(资讯行情论坛)(-2.04%)、03沪轨道(资讯行情论坛)(-1.56%)、02渝城投(资讯行情论坛)(-1.17%)、02三峡债(资讯行情论坛)(-1.00%)。

　　上周可转债市场出现继续小幅回调走势，成交大幅萎缩。25只可转债品种3只上涨，1只平盘，21只下跌。涨幅居前的品种是丝绸转2(资讯行情论坛)(0.21%)、复星转债(资讯行情论坛)(0.13%)、金牛转债(0.08%)；跌幅居前的品种有：云化转债(资讯行情论坛)(-7.80%)、阳光转债(资讯行情论坛)(-3.33%)、华西转债(资讯行情论坛)(-1.16%)、丰原转债(资讯行情论坛)(-1.09%)。

　　三、银行间债券市场——成交量比前周增加

　　上周全国银行间同业拆借与债券交易系统成交量比前周增加，共成交1398笔，成交金额为2445.09亿元，与前周2372.67亿元相比增加了3.05%，日均成交489.02亿元。其中，信用拆借共成交147笔，总计229.23亿元，与前周188.48亿元相比增加了21.62%；债券质押式回购成交813笔，累计1764.53亿元，与前周1717.82亿元相比增加了2.72%；现券成交405笔，总计402.94亿元与前周427.15亿元相比减少了5.67%；债券买断式回购成交33笔，与前周25笔相比增加了8笔；成交量累计48.39亿元，与前周39.22亿元相比增加了23.36%。

　　上周信用拆借加权平均利率为2.2885%，与前周2.3513%相比下跌了0.0628个百分点；6个交易品种中3涨3跌，周涨幅最大的为IBO1M品种，比前周涨17.13%，周跌幅最大的为IBO021品种，比前周下跌12.28%，上周走势最稳定的品种为IBO014品种，比前周涨了2.63%。

　　上周债券质押式回购加权平均利率为2.2151%，与前周2.2719%相比下跌了0.0568个百分点；7个交易品种中全部下跌，周跌幅最大的为R001品种，比前周下跌2.52%，上周走势最稳定的品种为R2M品种，比前周跌了0.46%。

　　上周债券买断式回购加权平均利率为2.1801%，与前周2.4042%相比下跌了0.2241个百分点；5个交易品种中3涨2跌，周涨幅最大的为OR014品种，比前周涨10.92%，周跌幅最大的为OR007品种，比前周下跌15.65%，上周走势最稳定的品种为OR021品种，比前周涨了2.03%。

　　四、市场分析与展望——大盘将维持弱势整理

　　延续前周探低的走势，上周一股指继续下行，周二由于管理层发布了《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》，并暂停发行新股的消息，市场大幅高开23点，最终冲高回落，周三指标股的破位令大盘再度下行，周四沪市创出新低1303.19点后，展开小幅反弹，周末股指呈窄幅整理态势。周K线来看，上证指数在连续三周下跌后收出了小阳线，做空动能减弱，但本周反弹至5周均线遇阻回落，显示股指仍然受制于短期均线系统。

　　板块方面：多方以超跌反弹为主线，以用友、宝信为首的软件股，以达安基金、华邦制药(资讯行情论坛)为首的中小板个股，以中青旅(资讯行情论坛)、首旅股份(资讯行情论坛)为代表的旅游股，以长百集团、西单商场(资讯行情论坛)为代表的商业股，以新赛股份(资讯行情论坛)、冠农股份(资讯行情论坛)为代表的农业股，市场热点转换频繁。空头方面，前期抗跌的大盘指标股，尤其是中国石化、长江电力、招商银行、宝钢股份(资讯行情论坛)等相继破位，加速了大盘的下跌。

　　消息面上，中国社科院专家李扬表示，近期中国不大可能加息，央行需要二、三个月的时间等待宏观经济形势更为明朗化；央行行长周小川在天津调研期间指出，当前宏观调控仍处于关键阶段，要谨防经济过热反弹；银监会发布《商业银行房地产贷款风险管理指引》，使备受调控压力的房地产业，再遭遇进一步的利空。

　　从上周的走势来看，大盘上涨的压力的确很大，暂停发行新股的利好仅仅维持了一天就无功而返，盘中做多的力量非常有限。况且，周二市场将暂停新股发行作为重大利好，但是却忽视了暂停的时间到底多长，显然管理层并不是出于救市的目的，而是出于推出市场化发股方式的一种需要。同时，近期反弹的主力是超跌低级股，在大盘指标股表现疲软的情况下，仅依靠超跌低价股的力量还无法使大盘彻底走出底部，本周需密切关注指标股的动向。而且，在底部完成之前，市场还必须出现成交量的急剧放大，近期市场并没有摆脱缩量态势，因此也只能认为是弱势中的超跌反弹。但目前股指确实处于低风险区域，再度大幅下跌的空间有限，预计本周大盘将在1300点附近保持弱势整理格局。(基金交易部王琳)

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