后市偏空预期占据优势 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年09月02日 06:12 上海证券报网络版 | |||||||||
在经历周一短暂的反弹之后,周二交易所国债现券市场又陷入上下两难的盘整境地。从盘面看,个券涨跌格局非常凌乱,中期券种未能持续领涨,唯一能够保持稳健走势的仍是短债板块。大部分短期回购品种的利率已经完全回到正常区间,短期资金面对现券压制的可能性可以基本排除。 回顾本轮交易所国债现券市场的调整,明显感觉多空分歧很大。从主导大盘下跌的主
有媒体披露,中国的外汇储备7月份继续攀升,7月末的外汇储备较上年末增加了797亿美元。最近4个月,我国外汇储备增加额呈逐月上升的态势。外汇储备增长速度加快的主要原因是持续贸易顺差的扩大和外商直接投资速度增加。而央行货币政策司副司长谢多日前在宏观调控与金融业治理结构论坛上表示,对中央银行和金融体系流动性波动影响最大的因素仍然是外汇。由于人民币资金紧张,有相当一部分企业外汇资金增长,可能是将境外保留的资金调回国内,表现为央行外汇买入量不断增长。 如果这种趋势继续延续,需要进行大量对冲操作,否则货币基础会再次扩张。但最近两个月央行公开市场操作却一直在投放基础货币,似乎与上述情形矛盾,因此后续货币政策操作对债市隐含的利空可能还是相当大的。上海证券报中央财经大学金融证券研究所久诚 |