基金上半年不只是赚了一些钱 可分配收益逾百亿

　　截至上周六，127份基金半年报已经出齐。从半年报中看，基金今年上半年的运作还算令人满意，基金整体处于赢利状态。而除了这些，采用了新格式的基金半年报还有不少看点，值得一一道来。

　　可分配收益逾百亿

　　127份基金半年报显示，截至今年6月30日，基金的可分配收益为100.8亿元。以当时近3000亿份的基金规模来看，每份基金可分配0.03元。

　　具体来看，54只封闭式基金截至6月底的可分配收益为39.89亿元，73只开放式基金的可分配收益则达到了60.93亿元。显然，规模偏大的开放式基金占到了可分配收益的大部分。据统计，在127只基金中，有22只基金的可分配收益为负数，所占基金总数的比例为17.32%。

　　50只基金赚了80%的钱

　　在31家基金公司旗下127只基金上半年创造的119亿元净收益中,由50只基金创造的部分高达96亿元，占比为80.67%。也就是说，创富能力前50位的基金创造了基金业八成的净收益。

　　上海财华统计的“基金公司创富能力”表显示，华夏基金管理公司上半年创造的净收益最多，为15亿元。而排名在二、三位的博时和南方基金管理公司创造的净收益也都超过了10亿元。进一步的统计分析发现，创富能力居前10位的基金公司上半年创造的净收益总额为90亿元，占127只基金上半年所创全部净收益的75.6%。也就是说，约三分之一的基金公司创造了四分之三的收益。

　　价值投资初衷未改

　　截至6月30日，87只老基金持股集中度(重仓股占股票投资比例)为56.46%，核心资产(按持有市值排列的前20名重仓股)集中度(核心资产占股票投资比例)为34.12%，基本保持稳定。不过，基金重仓股数量却由一季度末的161只上升为173只，这意味着老基金在延续集中投资策略的同时，将34%的股票资产“固定”在龙头股上，而随着投资面的小幅扩散，龙头股在基金投资中的地位愈加突出。新基金在投资上也选择了以大盘蓝筹股为主要对象，如长江电力(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)以及老基金有所减持的中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等大盘股均出现在新基金的重仓股中，并为新基金较为集中持有，新基金用实际行动证实了基金价值投资的延续性。

　　频繁进出稍有斩获

　　在坚持蓝筹投资的同时，大多数基金在蓝筹投资的操作上则表现为频繁进出。由数据统计分析可以看到，基金累计买入前20只股票与基金累计卖出前20只股票上有17只股票相互重合，重合度高达85%，且累计操作金额均在10亿元以上。其中，中国石化、中国联通更是占据了累计买入和累计卖出前两位的位置。基金在蓝筹重仓股上的频繁进出在一定程度上反应了上半年蓝筹股的二级市场表现，而且基金在频繁操作进出中也取得了一定的收益(股票买卖差价收入为正)，但较为频繁的“反向”操作也反映出基金对于市场走势缺乏判断，操作较为犹豫。

　　公司估值处历史低位

　　在半年报告管理人报告一项中，基金经理展望了下半年市场运行态势。基金经理们认为，下半年有利因素多于不利因素。本轮宏观调控已见成效，将会有利于经济持续健康发展，目前市场所面临的系统性风险基本释放。

　　对于目前上市公司的估值判断，多数基金经理认为基本合理甚至是处于偏低的水平。基于对市场整体价值低估的判断，基金经理认为现在是精选个股、进行中长期投资战略布局的较好时机。有基金经理表示将会重点关注对宏观调控不敏感的行业和具有明显的反周期特点的行业。

　　个人成为购买主力

　　持有人结构首次亮相半年报，极大提升了基金持有人信息披露的透明度。据统计，截至6月30日，基金总份额为2574.31亿份，机构和个人各拥基金市场半壁江山———机构投资者持有比例为48.755%，个人投资者持有比例为51.245%。这表明，作为大众最佳理财工具之一的基金，个人投资者开始逐渐占据上风。

　　通过对首次披露持有人信息的127只基金数据进行分析可发现，个人投资者相对偏爱开放式基金，而机构投资者对封闭式基金依然保持较强的渗透力。据统计，截至报告期末，封闭式基金总份额为1335亿份，机构投资者持有比例为50.46%；而开放式基金中，个人投资者持有比例为52.95%。