秦洪:宏源证券 借利好反弹

　　入选理由：昨日大盘再度创下新低，但在软件类个股和证券信托类个股的带动下，尾市有所回稳。而其中宏源证券无疑是表现较为突出的一个，值得我们关注。

　　昨日宏源证券在大盘的关键时候再度出手，在14：00后发力上攻，最终将大盘拖离了持续阴跌的走势，而该股也再度放出今年以来的天量且涨停，已有一定的底部反转的K线图形。

　　题材+超跌成为资金发力的借口

　　从近期盘面来看，一直活跃在市场上的短线资金思路非常清晰，即寻找那些超跌品种，如前期的天山纺织。昨日宏源证券也是如此，该股在前期的调整中，早已先深综指创下了五年来的新低。而前期券商不时出事的不利信息也打击了以宏源证券为代表的券商及拥有券商的信托类个股。

　　巧合的是，此时，该股的行业基本面出现了一些较为积极的信息，尤其是被媒体炒得烫手的券商业务创新题材。据报道，近来监管部门准备给一些优质券商以业务创新的政策，鼓励券商的自救。这不仅仅成为券商的救命稻草，而且也成为专门以短炒为生的资金们的救命稻草，因为超跌股需要题材刺激，只有题材，才能得到更多的资金响应。如此一来，宏源证券就拥有了绝佳的反弹借口，如此的良机，嗅觉灵敏的资金自然不肯轻易放过这个机会，于是就有了昨日的宏源证券的涨停。

　　没有牛市哪来的券商牛

　　但这并不意味着宏源证券会从此展开反转行情。因为在目前的背景下，股价再低的股票，题材再佳的个股，也需要行业基本面的配合，也需要业绩能够不断提升的预期配合，至少能够给投资者描绘出未来一段时间的业绩增长幅度。

　　可惜的是，宏源证券缺乏这样的预期。因为持续三年多的熊市，不仅仅熊了市场，也熊了券商。券商的经纪业务收入在一片熊声中接连下滑，投行业务也因为新股接连跌破发行价而遭遇到前所未有的困境，券商的自营业务也是亏得惨不忍睹。中信证券就是因为计提自营业务损失，业绩大幅下滑。在这样的背景下，券商的利润能好起来吗?

　　所以，如果市场再度低迷，即便有券商业务创新，也仅仅能够保护优质券商度过寒冬，毕竟业务创新也需要市场环境的配合。可以讲，在两市业务单一的券商经营特征下，没有牛气市场就没有牛气的券商，没有牛气的券商能产生牛气的券商股吗?

　　看来，不可能，正因为如此，我们认为宏源证券的反弹充其量是超跌借利好而成为短线资金的又一玩偶罢了。

　　追涨仍应谨慎

　　因此，我们建议投资者尽量不要追涨。毕竟在弱势背景下，追涨稍有不慎，就会引发套牢的风险。我们的操作建议是：持有的投资者可以考虑到冲高派发，没有持股的投资者还是稍安勿躁。

　　不过，宏源证券的走势还是给我们一个有益的启示：即目前最容易引发反弹欲望的并不是那些前期抗跌的强势股，而是持续暴跌的超跌股，最好还得带有一些行业或基本面方面有所变化的个股，这样就容易成为短线资金狙击的对象。所以，我们对一些超跌的新股可予以关注，尤其是那些业绩在半年报中出现大增的超跌新股，昨日的中小企业板块不就如此吗?

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