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本周两市基金指数双双小阴报收，并且成交缩量，股指重心小幅下移，积弱特征仍然十分明显。上证基金指数来看，股指已经跌破去年下半年的历史性底点889点，再创595点新低。以基金当前的走势来看，在上周小幅放量上涨后，本周再次走弱，且成交也明显回到前期水平，这成为制约多头带动大盘反弹的重要因素。当前基金仍然运行在所有均线下方，后市需谨慎控制仓位风险。
本周，首只LOF——南方积极配置基金于2004年8月24日起在全国公开发行，令人欣慰的是，在当前如此低迷的市场中，该基金上市首日销售已接近100万元。这与二季度以来的几只新基金首日的认购额一般都在10万元左右形成天壤之别。 应该说，国内首只LOF的推出，对证券市场，尤其是基金市场，影响较大。由于目前A股市场可供长期投资品种的缺乏，并且我国目前尚无沽空交易机制，使得基金业的发展难以显现出足够的优势。为了改变这种状况，相关管理部门做出了不懈的努力，意图通过交易方式的创新激活基金市场，如ETF、以及LOF。
尽管目前市场寻底的过程还没有结束，但基金战略性的资产配置还是值得关注。战略性的资产配置是典型的长期配置，基金经理按照预期的长期资产品种收益进行配置。因为权数的设置建立在对各行业未来5年预期收益的基础上，战略性资产配置往往不会每年重新更新5年的行业预期收益值，其投资策略基本是买入持有的长期投资思维。不过基金对战略性资产的挑选是非常严格，往往是运作非常透明、行业前景较好、业绩增长能持续的蓝筹上市公司。
本轮表现较好的公司基本都是各行业的龙头上市公司，煤炭行业股由于资源瓶颈而被看好，交通运输类股受到中国经济长期快速增长拉动，招商银行(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)A则是因为公司治理结构较好、运作透明、增长预期良好。随着市场零和博弈游戏的结束，市场呼唤具有财富效应的上市公司，而这些战略性资产是最有可能成为具备财富效应的上市公司代表。
基金的萧条市场，也使得保险资金大幅减仓。中国保监会公布的截至7月底的统计数据显示，目前保险资金在基金上的投资已经开始减少，与6月底的数据相比，保险资金在证券投资基金上的投资降低了23亿元。在最近几个月保险资金的基金投资中，增幅已经明显减缓。刚刚公布中报的人保财险就已经透露，由于股市低迷，其在证券上的投资出现了较大亏损。在总结经验后，人保财险表示将考虑适当卖掉一些基金。截至7月底，全国保险业的总资产为1.097万亿元，保险资金购买的国债继续增加，达到了1960亿元。而保险公司持有的证券投资基金也达到了668亿元，如果单单与去年同期相比，保险资金在基金上的投资出现了大幅增长，但如果与6月底比较，则减仓了23亿元，今年以来首次出现保险资金对基金的投资规模下降。
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