博时裕富证券投资基金2004半年度报告摘要

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　本基金的托管人中国建设银行根据本基金契约规定，于2004年8月26日复核了本报告中的财务指标、财务会计报告、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经审计师审计。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　二、基金简介

　　(一)基金基本资料

　　基金名称：博时裕富证券投资基金

　　基金简称：基金裕富

　　基金代码：050002

　　基金运作方式：契约型、开放式

　　基金契约生效日：2003年8月26日

　　报告期末基金份额总额：3，537，362，175.68份

　　基金契约存续期：无限期

　　投资目标：分享中国资本市场的长期增长。本基金将以对标的指数的长期投资为基本原则，通过严格的投资纪律约束和数量化风险管理手段，力争保持基金净值增长率与标的指数增长率间的正相关度在95%以上，并保持年跟踪误差在4%以下。

　　投资策略：本基金为被动式指数基金，原则上采用被动式投资的方法，按照个股／个债在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合。本基金投资组合的目标比例为：股票资产为75%，债券资产不低于20%，现金资产比例不高于3%。在法律环境允许后，本基金股票资产投资比例将修正为不低于95%。

　　业绩比较基准：本基金以新华富时中国A200复合指数为标的指数。其中，股票资产运作以新华富时中国A200指数为标的指数，债券资产运作以新华富时中国国债指数(资讯 行情 论坛)为标的指数。在取消国债投资比例限制后，本基金在3个月内将标的指数修正为新华富时中国A200指数。

　　风险收益特征：由于本基金采用完全复制的指数化投资方法，基金净值增长率与标的指数增长率间相偏离的风险尤为突出。本基金将严格执行风险管理程序，最大程度地运用数量化风险管理手段，以偏离度、跟踪误差等风险控制指标对基金资产风险进行实时跟踪控制与管理。

　　(二)基金管理人

　　基金管理人名称：博时基金管理有限公司

　　注册地址：广东省深圳市福田区深南大道7088号招商银行(资讯 行情 论坛)大厦29层

　　邮政编码：518040

　　信息披露负责人：李全

　　联系电话：[phone]

　　传 真：0755-83195140

　　电子邮箱： [e-mail]

　　(三)基金托管人

　　基金托管人名称：中国建设银行

　　办公地址：北京市西城区金融大街25号

　　邮政编码： 100032

　　信息披露负责人：黄秀莲

　　联系电话：[phone]

　　传 真：010-66212639

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(四)基金注册登记机构

　　基金注册登记机构名称：博时基金管理有限公司

　　办公地址：北京市建国门内大街18号恒基中心一座23层

　　(五) 基金选定的信息披露报纸

　　报纸名称：中国证券报、证券时报、上海证券报

　　管理人互联网网址：http：／／ www.boshi.com.cn

　　半年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人处

　　三、主要财务指标

　　(一)主要财务指标

　　单位：人民币元

　　上述财务指标采用的计算公式，详见证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则第1号《主要财务指标的计算及披露》。

　　上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)、净值表现

　　1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　2、图示自基金契约生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较。

　　3、本基金业绩比较基准的构建以及再平衡过程

　　本基金的业绩比较基准新华富时A200复合指数由新华富时指数公司构建和发布。具体的编制规则和再平衡过程请参见新华富时指数编制基本规则。http：／／www.ftse.com／indices＿marketdata／fxi／index＿home.jsp)。

　　四、基金管理人报告

　　(一)基金管理人和基金经理简介

　　博时基金管理有限公司经中国证监会证监基金字［1998］26号文批准设立。公司股东为金信信托投资股份有限公司、中国长城资产管理公司、招商证券股份有限公司和广厦建设集团有限责任公司，注册资本为1亿元人民币。

　　陈亮，29岁，经济学硕士。1999年毕业于中国人民大学国民经济学系，获得经济学硕士学位；1999年-2000年，中信证券(资讯 行情 论坛)金融产品开发小组，任项目经理；2000年-2001年，北京玖方量子金融技术有限公司，任高级经理；2001年-2002年，博时基金管理有限公司金融工程小组，任金融工程师；2002年9月任博时价值增长基金基金助理；2003年8月起任博时裕富基金基金经理。

　　(二)本报告期内基金运作情况说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金契约的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作符合有关法规和基金契约的规定，没有损害基金持有人利益的行为。

　　(三)本报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　1、 业绩回顾 基金净值在2003年12月31日为1.066元，2004年6月30日为0.955元，其间分红一次，每基金份额0.05元。本报告期基金净值增长率为-5.98%，本基金的投资基准新华富时A200复合指数的增长率为-8.56%。本报告期博时裕富基金获得了2.58%的超额收益，跟踪误差控制在4%以内。

　　2、 2004年上半年经济回顾 2004年经济运行承接2003年的运行趋势，整个经济运行在一季度增长速度较快，但是，经济运行中的瓶颈问题暴露更加严重。宏观调控在2003年调控的基础上在2004年得到进一步加强。4月份开始宏观调控的力度加大，行政手段介入。证券市场对央行加息和宏观紧缩政策预期强烈，股票和债券市场在4月份出现剧烈的调整。上证综指从1783点一路下滑，调整的幅度超出市场的普遍预期。

　　3、 投资组合管理的回顾 博时裕富是遵循指数投资理念的指数型基金。指数投资注重承担市场风险，获取市场收益，跟踪误差和相关度是重要的衡量指标。因此，在整个管理过程中，基金经理借助系统软件的支持严密控制跟踪误差，在最小化成本的前提下做出适当的调整，减少或者避免过多交易。

　　指数投资是舶来品，对于中国证券市场来说是个新理念，实践中也遇到了中国市场一些特殊问题，例如问题股的处理。博时裕富对此类指数样本股做了适当的调整，使得基金资产规避掉了此类资产的风险，同时单位净值增长率基本同指数一致，具体来说就是跟踪误差控制在4%以内。

　　4、 对未来的展望 本轮经济紧缩意味着自从2001年加入WTO所产生的入世效应激发的经济景气进入阶段性调整。入世使得中国经济的资源要素面临全球范围内的重新定价。众所周知的劳动密集型产业的扩张受到“民工荒”的严重制约，中国劳动力的全化过程告一段落。最近几年煤荒、电荒和油荒就是中国经济能源全球定价的预演。中国经济依托这一过程形成了阶段性重工业化的局面，因为全球制造能力的中国化必然要求具有提供原材料和动力源(资讯 行情 论坛)的潜质，也必然要求工业化和后工业化的产业集群与之匹配。中国经济的重工业化找到了除消费增长之外的另一推动。这个过程是个比较长期的过程。未来中国经济的主旋律必然是进一步融入全球经济，中国经济的产业结构也会因此进一步升级。

　　5、 因此，我们将会在未来几年继续看到中国的上市公司不但会有数量扩张而且还有质的提升。部分上市公司不但在本土具有很强的竞争能力，这些公司正在努力打造国际竞争力，正在将成本优势扩大成为技术优势，形成自己的核心竞争能力。

　　6、 证券市场理性投资理念也由于机构投资的大力加盟和推广，深入人心。与此同时，市场结构出现了巨大的分化，有业绩支撑和增长前景的上市公司得到市场的认同，严重高估的个股股价大幅下跌，逐渐回归其价值。

　　7、 目前市场的市盈率按照2003年业绩水平来看，处于相对较低水平。虽然无法有效预知未来，但是至少从中国证券市场的历史经验来看，目前的市场处于相对合理状态。如果结合对未来中国经济增长的预期，目前的市盈率水平显然还是处于较低位置，投资价值较大。

　　五、基金托管人报告

　　中国建设银行根据《博时裕富证券投资基金基金契约》和《博时裕富证券投资基金托管协议》，托管博时裕富证券投资基金(以下简称博时裕富基金)。

　　本报告期，中国建设银行在博时裕富基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、《证券投资基金管理暂行办法》及各项实施准则、基金契约、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　本报告期，按照国家有关规定、基金契约、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人-博时基金管理有限公司在博时裕富基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。

　　由博时裕富基金管理人-博时基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本半年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

　　中国建设银行基金托管部

　　2004年8月26日

　　六、财务会计报告

　　(一)基金半年度会计报表(未经审计)

　　1、博时裕富证券投资基金资产负债表

　　单位：人民币元

　　2、博时裕富证券投资基金经营业绩表

　　2004年1月1日至2004年6月30日止期间 单位：人民币元

　　3、博时裕富证券投资基金净值变动表

　　2004年1月1日至2004年6月30日止期间 单位：人民币元

　　4、博时裕富证券投资基金收益分配表

　　单位：人民币元

　　(二)会计报告书附注

　　1 基金简介

　　博时裕富证券投资基金(以下简称“本基金”)由基金发起人博时基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《博时裕富证券投资基金基金契约》发起，经中国证券监督管理委员会证监基金字[2003]83号文批准，于2003年8月26日募集成立。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集规模为5，122，784，859.66份基金单位，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道验字(2003)第107号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为博时基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行。

　　根据《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》和《博时裕富证券投资基金基金契约》的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括新华富时中国A200指数成份股及其备选成份股、新股(IPO或增发)、新华富时中国国债指数成份券种，以及中国证券监督管理委员会允许基金投资的其他金融工具。本基金为被动式指数基金，以新华富时中国A200复合指数为标的指数。其中，股票资产运作以新华富时中国A200指数为标的指数，债券资产运作以新华富时中国国债指数为标的指数。本基金的股票投资为完全复制的被动式指数投资，债券投资为流动性风险约束下的被动式投资，基金所构建的指数化投资组合将根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。本基金的投资目标是通过对标的指数的长期投资，保持基金净值增长率与标的指数增长率间的正相关度在95%以上，并保持年跟踪误差在4%以下。本基金投资组合中各类资产占基金净值的目标比例目前设定为：股票资产75%，债券资产不低于20%，现金资产不高于3%。

　　截至2004年6月30日止，本基金在指数化股票投资组合的构建过程中，从本基金持有人的利益出发，剔除了新华富时中国A200指数成份股范围内的部分个股。

　　2 会计报表编制基础

　　本基金的会计报表按照中华人民共和国国家颁布的企业会计准则、《证券投资基金会计核算办法》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。

　　3 主要会计政策

　　(a)会计年度

　　本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。比较会计报表的实际编制期间为2004年1月1日(基金成立日)至2004年6月30日止。

　　(b)记帐本位币

　　本基金的记帐本位币为人民币。

　　(c)记帐基础和计价原则

　　本基金的记帐基础为权责发生制。除股票投资和债券投资按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。

　　(d)本半年度会计事项说明

　　本半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表一致。

　　4 主要税项

　　根据财政部、国家税务总局财税 ［2002］128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税［2004］78号文及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：

　　(a)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。

　　(b)基金买卖股票、债券的差价收入，暂免征收营业税。

　　(c)对基金买卖股票、债券的差价收入，暂免征收企业所得税；对基金取得的股票的股息、红利收入，债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税。

　　(d)基金买卖股票按照0.2%的税率征收印花税。

　　5 重大关联方关系及关联交易

　　(a)关联方

　　关联方名称 与本基金的关系

　　博时基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人 、基金注册登记人

　　中国建设银行 基金托管人

　　中国长城资产管理公司 基金管理人的股东

　　金信信托投资股份有限公司 基金管理人的股东

　　招商证券股份有限公司 基金管理人的股东

　　广厦建设集团有限责任公司 基金管理人的股东

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(b)基金管理人报酬

　　支付基金管理人博时基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.98%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值X 0.98% ／ 当年天数。

　　本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬18，550，579.62元。

　　(c)基金托管费

　　支付基金托管人中国建设银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

　　日基金托管费＝前一日基金资产净值 X0.20% ／ 当年天数。

　　本基金在本会计期间需支付基金托管人托管费3，785，832.60元。

　　(d)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2004年6月30日保管的银行存款余额为56，659，852.25元。本期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为674，140.56元。

　　6 流通受限制不能自由转让的基金资产

　　根据中国证券监督管理委员会的政策规定，2000年5月18日起新股发行时不再单独向基金配售新股。基金可使用以基金名义开设的股票帐户，比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。

　　此外，根据中国证券监督管理委员会证监发行字［2002］54号文《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》及其配套规定，自2002年5月20日起，恢复向二级市场投资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。

　　本基金截至2004年6月30日止流通受限制的股票情况如下：

　　七、投资组合报告

　　　 (一)本报告期末基金资产组合情况

　　(二)本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　　 (三) 基金投资前十名股票明细

　　投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于博时基金管理有限公司网站的半年度报告正文。

　　(四)报告期内股票投资组合的重大变动

　　1、 报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票明细

　　单位：人民币元

　　2、报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细

　　单位：人民币元

　　3、 报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

　　单位：人民币元

　　(五)债券投资组合

　　(六)基金投资前五名债券明细

　　(七)投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金契约规定备选股票库之外的股票。

　　3、基金的其他资产包括：交易保证金1，419，455.85元，应收证券清算款 264，000.64 元，应收申购款 31，053，920.31 元，应收利息 14，498，582.88 元，应收股利92，895.78元，待摊费用 179，300 元。

　　4、本报告期博时裕富基金未持有可转换债券。

　　八、基金份额持有人户数、持有人结构(截止2004年6月30日)

　　1 基金份额持有人户数：

　　2 基金持有人结构：

　　九、基金份额变动

　　十、重大事件揭示

　　(一)根据国务院决定并经中国银行业监督管理委员会批准，中国建设银行拟分立为中国建设银行股份有限公司(暂定名)和中国建设银行集团有限公司(暂定名)。分立后，中国建设银行股份有限公司(暂定名)将继续经营现建行包括基金托管业务在内的商业银行主营业务，并承继相应的权利义务。重组分立事宜请参阅2004年6月10日、11日、12日本基金托管人在《金融时报》、《人民日报》、《CHINA DAILY》发布的《中国建设银行公告》。

　　(二)2004年1月31日，《关于公司股权变更的公告》，登载于中国证券报，上海证券报，证券时报。

　　(三) 2004年6月3日，《博时裕富证券投资基金分红公告》，登载于中国证券报，上海证券报，证券时报。

　　(四)2004年4月7日，《博时基金管理有限公司关于推出开放式基金转换业务的公告》，登载于中国证券报，上海证券报，证券时报。

　　(五)2004年3月17日，《博时裕富证券投资基金公开说明书》，登载于中国证券报，上海证券报，证券时报。

　　(六)中国证监会《关于加强证券投金监管有关问题的通知》(证监基字［1998］29 号)中关于“每只基金通过一个证券经营机构买卖证券的年成交量，不得超过该基金买卖证券年成交量的30%”的要求，我公司在比较了多家证券经营机构的财务状况、经营状况、研究水平后，博时裕富基金向多家券商租用了基金专用交易席位，博时裕富基金本报告期间通过各证券经营机构的席位买卖证券的交易量及支付的佣金如下：

　　1、 股票及债券交易量(2004年1月1日至2004年6月30日)

　　单位：人民币元

　　2、支付佣金(2004年1月1日至2004年6月30日)

　　单位：人民币元

　　3、证券公司席位的变更情况

　　本基金在报告期内没有新增或取消证券公司席位的情况发生。

　　十一、备查文件目录

　　1、中国证监会批准博时裕富证券投资基金设立的文件

　　2、《博时裕富证券投资基金基金契约》

　　3、《博时裕富证券投资基金基金托管协议》

　　4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　5、博时裕富证券投资基金各年度审计报告正本

　　6、报告期内博时裕富证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

　　存放地点：基金管理人、基金托管人处

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

　　客户服务中心电话：[phone]

　　信息披露电话：[phone]

　　本基金管理人：博时基金管理有限公司

　　2004年8月27日

中国银行业监督管理委员会