裕华证券投资基金2004半年度报告摘要

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　本基金的托管人交通银行根据本基金契约规定，于2004年8月26日复核了本报告中的财务指标、财务会计报告、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经审计师审计。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　二、基金简介

　　(一)基金基本资料

　　基金名称：裕华证券投资基金

　　基金简称：基金裕华(资讯 行情 论坛)

　　基金交易代码：184696

　　基金运作方式：契约型、封闭式

　　基金契约生效日：1999年11月10日

　　报告期末基金份额总额：5亿份

　　基金契约存续期：15年

　　基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所

　　上市日期：2000年4月24日

　　投资目标：通过对技术创新类上市公司的投资而实现长期资本增值。同时通过投资组合等措施减少和分散投资风险而确保基金资产的安全。

　　投资策略：本基金的投资组合应本着收益性、安全性、流动性的原则。依据技术创新给上市公司带来的预期收益和发展潜力，通过投资于技术创新类上市公司，实现基金长期的股票投资收益。通过综合国内国际经济环境、行业、公司和证券市场的相关因素，确定各类金融工具的投资组合比例，达到分散和降低投资风险，确保基金资产安全，谋求基金收益长期稳定的目的。

　　业绩比较基准：无

　　风险收益特征：无

　　(二)基金管理人

　　基金管理人名称：博时基金管理有限公司

　　办公地址：广东省深圳市福田区深南大道7088号招商银行(资讯 行情 论坛)大厦29层

　　邮政编码：518040

　　信息披露负责人：李全

　　联系电话：[phone]

　　传 真：0755-83195140

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(三)基金托管人

　　基金托管人名称：交通银行

　　办公地址：上海市银城中路188号

　　邮政编码： 200120

　　信息披露负责人：江永珍

　　联系电话：[phone]

　　传 真：021-58408836

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(四)基金注册登记机构

　　基金注册登记机构名称：中国证券登记结算有限公司深圳分公司

　　办公地址：广东省深圳市深南中路1093号中信大厦18楼

　　(五)基金选定的信息披露报纸

　　报纸名称：中国证券报、证券时报、上海证券报

　　管理人互联网网址：http：／／ www.boshi.com.cn

　　半年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人处

　　三、主要财务指标

　　(一)主要财务指标 单位：人民币元

　　上述财务指标采用的计算公式，详见证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则第1号《主要财务指标的计算及披露》。

　　上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，封闭式基金交易佣金等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)净值表现

　　1、 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　2、 图示自基金契约生效以来基金份额净值的变动情况

　　四、基金管理人报告

　　(一)基金管理人和基金经理简介

　　博时基金管理有限公司经中国证监会证监基金字［1998］26号文批准设立。公司股东为金信信托投资股份有限公司、中国长城资产管理公司、招商证券股份有限公司和广厦建设集团有限责任公司，注册资本为1亿元人民币。

　　施斌先生，1966年7月出生，硕士学历。1984年9月至1988年7月就读于复旦大学世界经济系，获学士学位。1988年7月至1989年12月，于交通银行总行国外部从事外汇清算和交易工作。1990年至1994年就读于美国杜兰大学金融和会计专业，获硕士学位。1997年获得特许金融分析师(CFA)资格。1994年1月至1999年7月于美国U. S. Global Investors Inc.任基金经理，负责共同基金管理。1999年7月至2002年4月于USAA Investment Management Inc.任股票分析师，负责共同基金管理。2002年8月加入博时基金管理有限公司，任研究部高级分析师，2003年6月起任基金裕华基金经理。

　　(二)本报告期内基金运作情况说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金契约的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作符合有关法规和基金契约的规定，没有损害基金持有人利益的行为。

　　(三)本报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　在报告期内， 本基金的净值增长率为-4.38%， 同期上证指数(资讯 行情 论坛)增长率为-6.54%.

　　1、上半年回顾

　　在2004年上半年， 股市的表现基本可以划分为两个阶段. 在一季度， 由于中国经济的良好表现和上市公司的业绩大幅提升， 股指延续了自2003年年底的上升趋势. 国务院关于资本市场的九条意见更激发了投资者对资本市场的预期. 但是随着宏观调控的开始和资本市场的一些历史遗留问题的集中爆发， 市场方向在二季度出现了较大的逆转.

　　A股市场的一些系统性风险在第二季度也有比较集中的显现. 相对于同样以中国经济为基础的H股和红筹股市场， A股市场在2003年和2004年上半年并没有表现出与经济增长或投资者对经济增长的预期有比较高的相关性. 究其原因， 我们觉得在于A股市场的一些特有的系统性风险的集中释放， 例如违规资金从市场退出和A股市场整体估值偏高. 这些系统性风险的释放只是一个时间问题. 什么时候集中释放， 什么时候对A股市场就有一定的压力.

　　2、基金管理展望

　　我们认为A股市场的系统性风险已经释放了不少， 现在释放出来更有利于A股市场的长远的健康发展. 从一些绩优蓝筹股的估值来看， 其估值水平与H股和红筹股的差距在迅速缩小， 某些行业甚至出现了倒挂， 所以我们认为目前的估值风险已大大降低， 从长远看， 有不少公司具有较好的投资价值.

　　从宏观经济调控的角度看， 目前的调控措施已经取得明显的效果， 防止经济过热的主要目的也是为了使经济能实现长远的可持续的稳定发展. 中国经济不发展会带来更多的问题. 我们对经济实现软着陆抱乐观态度.

　　任何资本市场在一定的历史阶段都会有其特定的问题， 中国资本市场也不例外. 如果我们在股权分裂和少数股东权益保护等一些问题上得到实质性的改善， 我们对中国资本市场就没有必要太悲观.

　　五、基金托管人报告

　　2004年上半年，托管人在裕华证券投资基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。

　　2004年上半年，博时基金管理有限公司在裕华证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。基金管理人遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作按照基金合同的规定进行。

　　2004年上半年，由博时基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关裕华证券投资基金的半年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确、完整。

　　交通银行

　　2004年8月26日

　　六、财务会计报告

　　(一)基金半年度会计报表(未经审计)

　　1、裕华证券投资基金资产负债表

　　　 单位：人民币元

　　2、裕华证券投资基金经营业绩表

　　2004年1月1日至2004年6月30日止期间 单位：人民币元

　　3、裕华证券投资基金收益分配表

　　2004年1月1日至2004年6月30日止期间 单位：人民币元

　　4、裕华证券投资基金净值变动表

　　2004年1月1日至2004年6月30日止期间 单位：人民币元

　　(二)会计报告书附注

　　1 基金简介

　　裕华证券投资基金(以下简称“本基金”，原金越证券投资基金)是由六只原有投资基金合并规范而成。经中国证券监督管理委员会证监基金字［2000］18号文批准，金信基金、温信基金、金信受益、绍信受益、浙工受益及江苏盐信基金合并规范为金越证券投资基金(以下简称“金越基金”)，并于1999年11月10日办理了资产及负债的移交手续，博时基金管理有限公司成为基金发起人和基金管理人，交通银行成为基金托管人，基金为契约型封闭式，发行规模为21096万份基金单位，存续期为1992年7月至2002年7月。金越基金经深圳证券交易所(以下简称“深交所”)深证上字［2000］31号文审核同意，于2000年4月24日在深交所挂牌交易。

　　经中国证券监督管理委员会证监基金字［2000］18号文批准，金越基金于 2000年6月22日将基金单位总份额由原有21096万份基金单位扩募至5亿份基金单位，存续期限延长5年至2007年7月，扩募后更名为裕华证券投资基金。

　　根据《证券投资基金管理暂行办法》和中国证券监督管理委员会证监基金字(2000(18号文的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证券监督管理委员会批准的允许基金投资的其他金融工具，股票投资中以技术创新类上市公司为主。

　　2 会计报表编制基础

　　本基金的会计报表按照中华人民共和国国家颁布的企业会计准则、《证券投资基金会计核算办法》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。

　　3 主要会计政策

　　(a)会计年度

　　本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止，本会计报告期间为2004年1月1日起至2004年6月30日止。

　　(b)记帐本位币

　　本基金的记帐本位币为人民币。

　　(c)记帐基础和计价原则

　　本基金的记帐基础为权责发生制。除股票投资和债券投资按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。

　　(d)本半年度会计事项说明

　　本半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表一致。

　　4 主要税项

　　根据财税字［1998］55号文、［2001］年61号文《关于证券投资基金税收问题的通知》、财税［2004］78号文及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：

　　(a)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。

　　(b)基金买卖股票、债券的差价收入，暂免征收营业税。

　　(c)基金从证券市场中取得的收入包括买卖股票、债券的差价收入，股票的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入以及企业债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、利息时代扣代缴20% 的个人所得税。

　　(d)基金买卖股票按照0.2%的税率征收印花税。

　　5 重大关联方关系及关联交易

　　(a)关联方

　　关联方名称 与本基金的关系

　　博时基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人

　　交通银行 基金托管人

　　中国长城资产管理公司 基金管理人的股东

　　金信信托投资股份有限公司(“金信信托”) 基金管理人的股东

　　招商证券股份有限公司(“招商证券”) 基金管理人的股东

　　广厦建设集团有限责任公司 基金管理人的股东

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(b) 通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金

　　无。

　　(c) 基金管理人报酬

　　支付基金管理人博时基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值X 1.5% ／ 当年天数。

　　本基金在本期需支付基金管理人报酬4，437，897元。

　　(d) 基金托管费

　　支付基金托管人交通银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

　　日基金托管费＝前一日基金资产净值 X0.25% ／ 当年天数。

　　本基金在本期需支付基金托管人托管费739，649元。

　　(e) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人交通银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2004年6月30日保管的银行存款余额为57，035元。本期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为47，518元。

　　中国证券登记结算有限责任公司于2003年8月4日起采用新的证券投资基金结算模式。新的结算模式要求终止使用原以本基金名义开立于中国证券登记结算有限责任公司的结算备付金账户，并通过以基金托管人名义开立的“交通银行基金托管结算资金专用存款账户”进行证券交易清算。本基金在“交通银行基金托管结算资金专用存款账户”的存款由基金托管人保管，相关余额6，870，280元计入清算备付金科目。

　　6 流通受限制不能自由转让的基金资产

　　根据中国证券监督管理委员会的政策规定，2000年5月18日起新股发行时不再单独向基金配售新股。基金可使用以基金名义开设的股票帐户，比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。

　　此外，根据中国证券监督管理委员会证监发行字［2002］54号文《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》及其配套规定，自2002年5月20日起，恢复向二级市场投资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。

　　本基金截至2004年6月30日止流通受限制的股票情况如下：

　　七、投资组合报告

　　(一)本报告期末基金资产组合情况

　　(二)本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)基金投资前十名股票明细

　　投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于博时基金管理有限公司网站的半年度报告正文。

　　(四)报告期内股票投资组合的重大变动

　　1、 报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票明细

　　单位：元

　　2、 报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细

　　单位：元

　　3、报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

　　单位：元

　　(五)债券投资组合

　　(六)基金投资前五名债券明细

　　(七)投资组合报告附注

　　1、 报告期末本基金投资的前十名股票中包括伊利股份(资讯 行情 论坛)，该公司于2004年7月21日发布公告称接到中国证监会的立案调查通知书。本基金所持有的伊利股份主要是2003年3季度买入，该股票是本管理人股票池中的备选股票，由基金经理决策，按程序经批准买入。

　　2、 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金契约规定备选股票库之外的股票。

　　3、 基金的其他资产包括：证券清算款162，790元，交易保证金250，000元，应收利息808，353元。

　　4、 本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　八、基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人(截止2004年6月30日)

　　(一)基金份额持有人户数：

　　(二)基金持有人结构：

　　(三)基金前十名持有人：

　　注：本排名依据交易所提供的基金前100名持有人名册，按持有人名称汇总后所得。

　　九、重大事件揭示

　　(一)本基金托管人高管人员变更如下：蒋超良同志担任交通银行董事长、党委书记，张建国同志担任交通银行行长、副董事长、党委副书记；方诚国同志不再担任交通银行行长、副董事长、党委书记职务，殷介炎同志不再担任交通银行董事长职务。

　　(二)2004年1月31日，《关于公司股权变更的公告》，中国证券报，上海证券报，证券时报。

　　(三)2004年3月29日，《裕华证券投资基金(184696)收益分配公告》，中国证券报，上海证券报，证券时报；

　　(四)中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字［1998］29 号)中关于“每只基金通过一个证券经营机构买卖证券的年成交量，不得超过该基金买卖证券年成交量的30%”的要求，我公司在比较了多家证券经营机构的财务状况、经营状况、研究水平后，裕华基金向多家券商租用了基金专用交易席位，裕华基金2004年上半年度通过各证券经营机构的席位买卖证券的交易量及支付的佣金如下：

　　1、 股票及债券交易量(2004年1月1日至2004年6月30日)

　　2、 支付佣金(2004年1月1日至2004年6月30日)

　　3、 证券公司席位的变更情况

　　本基金在报告期内没有新增或取消证券公司席位的情况发生。

　　十、备查文件目录

　　1、中国证监会批准裕华证券投资基金设立的文件

　　2、《裕华证券投资基金基金契约》

　　3、《裕华证券投资基金基金托管协议》

　　4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　5、裕华证券投资基金各年度审计报告正本

　　6、报告期内裕华证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

　　存放地点：基金管理人、基金托管人处

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

　　客户服务中心电话：[phone]

　　信息披露电话：[phone]

　　本基金管理人：博时基金管理有限公司

　　2004年8月27日