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由于近期国际市场原油价格持续飙升，被业内视作石油期货先头兵的燃料油期货无疑将吸引社会各界的广泛关注。那么，燃料油期货会如何定位?
作为一个新品种，上市初期的定位及走势在很大程度上会受到市场参与者心态的影响。先看投机类投资者。通常情况下，新品种上市首日，投机者会习惯性看多，但由于原油价格已处于加速上涨后的高位，借题发挥大举做多有较大风险，且此前的模拟交易近期合约价
格波动十分平稳，因此，投机资金在上市初期高举高打入场拉抬的可能性很小。
再看现货套保类投资者。在目前燃料油价格持续高企的形势下，现货买卖双方观望气氛浓厚，对远期的价格判断趋于保守，加上油类市场长期存在的远期贴水现象，现货商对远期价格预期将接近现货价并略低。
因此，尽管最近的期货合约是1月份(这也将成为上市初期的主力合约)距今还有四个月时间，但上市初期，期价可能十分接近现货价，其上限将是卖方的现货转抛期货交割成本，大致在2300，下限将是买方的心理成本，大致在2000。
也就是说，燃料油上市首日1月合约的定位很可能接近目前的现货价但略低，大致在2130-2140区域，如出现脱离该区域超过30点均可短线反向操作，尤其是出现2170以上的价位时，更可及时把握抛空机会并可考虑中线持有。在上市初期期价波动区间一般不会超过2000至2300，中期更可能震荡回落逐步向上述波动区间的下方乃至1950等更低位运行。
进入8月中旬后，黄埔港报价在进口成本上涨带动下逐步攀升达到2170-2190，但这只是卖方公开报价。买家受到成本制约，入场十分谨慎，公开递价普遍较低，目前实际成交价大致在2150-2160左右。
分析后市，黄埔市场价格波动主要取决于进口成本和当地供求关系的变化。进口成本受到新加坡市场价的直接制约。由于上半年新加坡燃料油库存始终较高，价格严重滞涨于原油，截至8月18日，新加坡渣油库存继续增长达到1290.4万桶，处于9年以来的最大值。未来三周内，还将有100万吨左右的燃料油到港，高企的库存短期内难以下降，燃料油价格滞涨于原油的状况将继续维持。即使原油再度上涨，估计新加坡价格也难以突破200美元，相应的进口到港成本换算成人民币在2170左右(下半年到岸贴水下降，以11美元计)，考虑到在高位进口商十分谨慎，估计2150左右就是实际进口成本的上限。再看供求关系。尽管今年夏季广东地区用电十分紧张，燃料油消费旺盛，但由于市场作了过早的预期，提前大量进口燃料油，直接导致国内库存积压，削弱了新增需求，且下半年持续高企的价格也大大超出了企业的承受能力，实际需求并不旺盛。展望后市，由于进入9月份后持续高温天气将结束，电力需求将有所缓解，黄埔市场燃料油价格有望震荡回落。此外，国际原油价格也有望见顶回落。上海证券报建证期货邱海翔
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