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昨记账式七期国债中标利率定格4.71
% 在加息预期抬头的市况下，昨天七年期跨市场国债的招标利率定格在4.71%，仅比两周前发行的十年期国债低14个基点。
落在预期上轨。2004年记账式七期国债昨天同时在银行间与交易所市场跨市场发行，
经过76家机构的竞标，最终票面利率确定为4.71%。这一中标利率虽然落入了市场预期范围，但是却处在上轨的位置。此前，市场判断七期国债的中标利率范围基本上处在4.65%至4.72%之间。
此外，就其竞标的过程看，踊跃程度也不如5月份发行的同期限国债品种0404券。
昨天，共有434.8亿元的资金参与了七期国债竞标，超额认购倍率为1.88倍，而0404券当时的认购倍率则高达2.45倍。同时，作为衡量市场需求度的参考指标，本期国债的追加量为12.9亿元，要比0404券减少约三分之二。
受到加息预期影响。七期国债的招标结果，显然受到了加息预期抬头的影响。实际上，近期交易所债券市场由于受升息预期影响，各中、长期品种已经持续阴跌。其中，0404券的收益率在上周便上升5个基点，昨天则又攀升了3个基点。在二级市场收益率助推作用下，一级市场收益率自然水涨船高。
同时，预期变化也影响了机构的投标行为。昨天，银行的认购总额为107.9亿元，仅占了发行总量的34.48%。其中，四大行总认购额为33.7亿元，占发行总量的10.77%。
而在0404券发行时，尽管也有部分机构并不看好中期国债，但是银行业的总认购比例仍达到了50.2%，四大行则为12%。
保险公司再当主力。但是，银行的缺位很快被另一支重量级机构投资者--保险公司给间接弥补了，所以使得招标利率并没有升得过快。
与前不久发行的十年期国债相似的是，保险公司再度担当了七年期国债的认购主力。当天，中国人寿集团以20.5亿元的认购量排名第四。中国人保资产管理公司认购了7亿元，进入前20名。当天竞标的4家保险公司总计认购了31.3亿元，占比达到10%。
同时，还有更大的认购量隐身在市场之中。昨天券商在七期国债的认购量达到158.1亿元，在发行总量中占比达到了50.53%，远远超过了银行。其中，中银国际、国泰君安分别以28.8亿元和25.4亿元，排名第一、二位。
券商大量认购，无疑是受人所托。一位业内人士透露，券商认购量上升主要来自两方面。一是来自于部分无法进入银行间市场客户的需求，二是保险公司的需求。在这两者之中，后者的需求量占据了主导地位。上海证券报记者秦宏
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