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德盛小盘基金经理 张学军
上周深沪市场在经历久盘后开始破位下行，很多个股跌幅巨大，市场恐慌情绪蔓延。上周上证指数(资讯 行情 论坛)下跌1.95%，全周成交继续减少。上证指数创出1327点的年内新低，深综指更创下5年新低。
上周的下跌市道中，不同风格类资产市场表现差异很大。天相小市值指数下跌3.94%，而天相大市值指数下跌1.39%。行业和个股走势出现明显分化，上周中小企业板再受重创，周一受负消息的影响而普跌成灾，随后又因A股阴跌而受到拖累，不少个股周跌幅较大。上周科技股、网络传媒、低价股中很多个股跌幅较大。而属于煤炭、石化、钢铁、汽车等大盘蓝筹股走势相对稳定。
目前沪深两市剔除亏损股票后的市盈率是23.6倍，较上周的24.8倍又有所下降，原因是股价的下跌和中报的公布。
上市公司业绩的提升并不能止住市场的下跌步伐，国内股市正经历严重的信心危机。上周两市个股均价已跌至6元左右，接近90%的个股股价低于10元，同时有近百只个股股价逼近净资产值，20家公司股价跌破发行价，并且已有一家公司股价跌破面值。这反映出投资者对大批上市公司净资产值的不信任和其发展前景的担忧。
我们认为，在宏观调控继续加强的背景下，在市场的成交量得不到有效放大、市场信心继续疲弱的状况下，大盘将会继续维持弱势整理的态势，短期内不大可能出现大的机会。
基金一周净值 (2004年8月16日至8月20日)
日期 |
德盛稳健 |
德盛小盘 |
单位净值 |
累计净值 |
单位净值 |
累计净值 |
20040816 |
0.974 |
1.034 |
0.950 |
0.950 |
20040817 |
0.977 |
1.037 |
0.951 |
0.951 |
20040818 |
0.978 |
1.038 |
0.951 |
0.951 |
20040819 |
0.975 |
1.035 |
0.949 |
0.949 |
20040820 |
0.976 |
1.036 |
0.949 |
0.949 |
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