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□ 本报记者 秦炜
日前，国际权威基金评级机构晨星公司公布了中国基金2004年7月份的星级评价结果，湘财合丰成长、嘉实增长和宝康债券基金分别被评为股票型、配置型和债券型基金中的“五星基金”。
晨星公司本次只对具备一年以上业绩数据的开放式基金进行评级，共有14支股票型基金、14支配置型基金和5只债券型基金进入了评级范围，突出反映了各类型基金的长期业绩。这是晨星公司首次引入定量分析为主的星级评价体系，对中国基金进行评级。
湘财荷银旗下的合丰系列基金表现尤为突出，其最近一年的总回报率全部进入同类基金的前十名，整体业绩表现优异。其中湘财合丰成长基金总回报率一直位居所有开放式基金之首，已引起业内的广泛瞩目。
象湘财合丰成长这样的五星级基金是怎样打造出来的？
湘财荷银基金营销副总监徐克磊说，是个股选择造就了湘财合丰成长这样的五星基金。据他介绍，按照业绩归因分析，在资产配置、行业配置、个股选择、时机选择等多个因素中，个股选择在合丰系列基金的业绩归因中所占的比重最大，其次是行业配置的因素。以合丰成长基金为例，2004年上半年合丰成长基金的比较基准下降了8.15%，同期上证指数(资讯 行情 论坛)下跌7.44%，而合丰成长基金的回报率为11.99%，领先表现最差的基金超过20个百分点，说明基金经理的个股选择能力非常突出。
徐克磊说，值得一提的是，在基金的定量评级中，除业绩以外，另一个关键数据是风险指标，综合业绩及风险指标决定评级的结果。各个基金评级公司的评级方法主要的差别在于基金分类方法以及风险指标的计算方法上。实际上，中信证券(资讯 行情 论坛)的评级结果与晨星公司的评级结果是有所差异的，但却同时将湘财合丰成长评价为五星级基金。
据悉，晨星对中国基金的评级以后将每月进行一次，随着时间推移，晨星还将公布两年评级、三年评级和五年评级等时间跨度更大的长期评级。
晨星公司有关负责人表示，晨星启动对中国基金的评级，旨在将晨星在全球二十年基金评价的成熟理念、方法和经验引入到中国这个新兴的市场，为广大投资人提供独立的第三方评价，推动中国基金业的发展和业绩成长。
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