湘财荷银基金一周市场回顾和展望(8.16-8.20)

　　一、市场走势分析 (16/08/04～20/08/04)

　　(一)本周大盘回顾

　　本周大盘呈小幅震荡探底之势，周一股指收出破位小阴线，创出1350点的新低；周二股指收出小阳，但成交明显不足；周三股指出现小幅冲高回落，收一条上影小阴线；周四 大盘继续向下出现较大跌幅，虽然尾盘有所上翘，但仍温和放量创出近期新低——1333点;周五大盘小幅振荡反弹，收出带上下影的小阳线。

　　(二)技术型态分析

　　本周沪指继续呈阴跌探底之势，显示目前市场人气低迷依旧，观望气氛浓厚，盘中经常出现较大抛压，股指屡创新低，充分说明近期大盘走势为典型的下跌抵抗型走势，不断震荡探底为近期大盘的总趋势。但同时我们也看到以兖州煤业(资讯 行情 论坛)，西山煤电(资讯 行情 论坛)为代表的一批煤炭能源股，长江电力，招商银行(资讯 行情 论坛)等大盘蓝筹股的反复走强，另外美的电器，燕京啤酒(资讯 行情 论坛)等消费类股票及深赤湾(资讯 行情 论坛)，深中集等港口运输类股票表现出来的较强抗跌性，都对近期市场起到了较好的稳定作用。从日K线来看，MACD指标的绿柱又开始放大，预示大盘仍可能继续向下探底;KDJ指标又下行至低位，预示股指仍可能进一步探底，并出现底背驰；RSI指标也在低位附近出现底背驰，预示股指有可能经历一段探底后有反弹回升的可能。综合来看，大盘虽然有继续小幅探底的可能，但逼近已连续下跌了4个多月的时间，各项技术指标超跌严重，且已跌到近三年沪指的低位------1311点附近，再进一步大幅下跌的可能性较小，反而在目前点位附近构筑短期底部的可能性大大增加。

　　再从周K线来看，周线在上周收出一带上下影的小阴线后再收一破位小阴线，成交量又有一定萎缩，说明短期仍有进一步的下跌动力，市场气氛极度低迷。其MACD指标的绿柱继续缩小，预示大盘可能探底回升;而RSI及KDJ指标都也开始出现轻微的底背驰迹象，二次探底并再度交叉向下，显示大盘有进一步探底的可能。总体而言，大盘由今年4月份以来从1783点高位持续阴跌至上周的最低点------1327点，时间已经历了19周，指数最多跌去456点，最大跌幅为25.6%，在连续击破1620点及1530点年线及1400点的整数位关口等多处支撑位后，又基本跌到了三年以来的沪指的底部区域------1311点附近，估计股指进一步大幅下跌的可能性不大，但由于大盘中线已走弱，估计后市仍会以反复震荡筑底的走势为主。

　　(三)下周走势展望

　　估计下周大盘仍可能继续小幅震荡筑底。股指在1300---1350点区域形成短期底部的可能性较大，在1310点附近有一定支撑;而上行阻力位在1400点左右.估计部分石化，煤炭能源股及航空类个股会较为活跃。

　　二、宏观动态

　　(1)央行对利率调整态度仍然不明确

　　央行上周五表示，目前对利率调整没有明确态度，央行会关注CPI情况，但从未将CPI上涨5%设定为加息触发点。

　　央行新闻处官员上周五向道琼斯表示：“(央行)目前对利率调整没有明确态度。”该官员同时表示，央行会将CPI作为利率决策的一个重要指标加以关注，但“央行从来没说过CPI涨幅在5%以上或者以下会怎么样，也从未将CPI涨幅设定为加息的界限”。

　　国家统计局周四公布，7月份消费者价格指数(CPI)较上年同期大幅增长了5.3%，为1997年2月以来最高涨幅，且导致目前实际贷款利率几乎为0。目前中国1年期人民币贷款基准利率为5.31%。

　　(2)7月份社会消费品零售额

　　国家统计局发布的月度形势报告显示，7月份社会消费品零售总额4209亿元，同比增长13.2%。

　　统计显示，7月份我国城市消费品零售额2799亿元，增长14.5%；县及县以下零售额1410亿元，增长10.7%。分销售行业看，批发零售业零售额3498亿元，同比增长12.4%；餐饮业零售额581亿元，增长21.4%；其他行业零售额130亿元，增长1.3%。

　　7月份全国限额以上批发零售业吃、穿、用的商品类零售额同比分别增长20.4%、17%和18.6%。食品、饮料、烟酒类增长20.4%，其中肉禽蛋类增长26.6%，包括粮食在内的其他食品类增长23.2%。通讯器材类增长41.3%，石油及制品类增长50.2%，文化办公用品类增长22.8%。但汽车类零售额同比仅增长9%。

　　(3)6家中央企业拟集团整体上市

　　国资委副主任李毅中日前称，除宝钢外，还有6家中央企业目前也正在进行以实现集团整体上市为目标的改革。对此，有关权威人士昨日表示，央企整体上市至少经历相关的阶段:董事会试点和构建、资产优化和剥离、人员分流乃至产权多元化等等。央企整体上市的资产必须是优质资产，这是央企上市的前提条件。目前央企的主辅分离、资产剥离就是实现前提条件的手段。央企整体上市必然会注意相关细节和过程，只有具体细节实现了优化才有可能谈到整体上市。目前整体上市的央企试点企业还在进行董事会试点

　　同时，央企整体上市也会存在一个海外上市和境内上市的轮转，这种轮转选择将是央企和国资委比较融资成本、难易程度后的结果。央企整体上市海外和境内具体模式不会一样，而且在国内整体上市短期内也难以形成一种潮流。

　　(4)推进资本市场发展要作好四项工作

　　中国证监会主席尚福林在全国证券监管工作座谈会上指出三管齐下促进券商规范持续稳定发展，要抓好以下四个方面工作：一是支持优质企业发行上市，改善上市公司结构；二是大力发展机构投资者，积极推进产品创新，推动合规资金入市；三是进一步做好上市公司大股东和实际控制人违规占用上市公司资产的清欠工作；四是做好与有关部门的沟通，加强政策协调，形成支持资本市场稳定发展的合力。

　　(5)7月份生产资料价格

　　商务部消息，7月份，我国生产资料价格自5月份开始连续两个月下挫后出现小幅回升，环比上涨0.86%，同比涨幅由今年4月最高的15.8%回落至13.3%；1-7月份累计，生产资料价格同比上涨14%。

　　7月份，生产资料价格变化主要表现出两个特点，即钢材和有色金属材料价格有所反弹，能源产品价格继续稳步上升。全国钢材市场价格环比回升2.2%。其中，线材价格环比上升9.6%，小型材价格上升1.7%。有色金属价格回升1.9%。

　　其中，镍价上升11.4%，铅价上升4.1%，铜价上升3.3%。原煤价格环比上涨0.7%，同比上涨14.4%。石油及制品价格环比上涨0.8%，同比上涨16.6%。其中，汽油价格环比上涨0.3%，同比上涨14.2%；柴油价格环比上涨1.9%，同比上涨16%。化工类产品价格环比上涨1.3%。

　　(6)当前要着力做好六项金融工作

　　温家宝主持召开国务院常务会议当前要着力做好六项金融工作，要求认真落实国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的意见。(一)进一步做好货币信贷工作。(二)高度重视防范和化解金融风险。(三)不失时机地推进金融改革。(四)进一步做好金融对外开放工作。(五)继续加强和改进金融监管。(六)切实做好防范和打击金融犯罪活动工作。

　　(7)《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》

　　经国务院批准，中国保监会、中国人民银行正式发布实施《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》。《暂行办法》对保险外汇资金境外运用的条件、投资范围和投资比例、运作模式等作出了规定。中国保监会有关负责人接受记者采访时表示，要在有效控制风险的基础上，继续探索保险资金新的运用渠道。截至今年6月底，保险业共有外汇资金97.75亿美元。

　　三、行业动态

　　(1)糖业

　　今年的需求情况。截至04 年7 月底，全国累计销糖率84.92%(上制糖期同期81.8%)，后期(至10 月底)的全国食糖可供量为200 万吨左右，预计后期将会出现食糖供给趋紧的状况。

　　新榨季播种面积。04/05 榨季全国的糖料种植面积为1973.92 万亩，同比减少56.8 万亩，其中甘蔗种植面积为1734 万亩，同比增加24 万亩；甜菜面积为239 万亩，同比减少81 万亩。预计04/05 榨季全国产糖量在1050 万吨左右，同时由于原料的涨价将使得制糖企业的成本每吨可能增加200 元左右。

　　国际产糖国产量情况。04/05 制糖年欧盟、印度和泰国的减产使得近年来食糖供给首次出现缺口，这意味着国际糖价长期在低位运行的局面将得到最大限度的逆转。

　　四、一周市场基本概况

上涨比例最大的五个行业		下跌比例最大的五个行业
行业	涨跌幅%	行业	涨跌幅%
金融保险	1.49	电 子 类	-8.82
黑色金属	0.91	传播文化	-7.83
运输仓储	-0.57	电器器材	-4.95
采 掘 业	-0.65	木材家俱	-4.84.
金 属 类	-1.24	建 筑 业	-4.73

　　资料来源：天相

上涨比例最大的五只股票		下跌比例最大的五只股票
名称	涨跌幅%	名称	涨跌幅%
恒源煤电	75.38	南方建材	- 26.91
亿城股份	16.50	嘉瑞新材	- 23.23
大红鹰	11.13	山川股份	- 22.10
广钢股份	10.88	中科健A	- 21.28
南宁百货	10.00	天发石油	- 19.66

　　资料来源：天相

　　本周发行新股

新股名称	行业类别	总股本(万)	流通股本(万)	每股收益	发行价格
华帝股份	成长	7,865	2,500	0.26	8.00
宜科科技	成长	8,323	3,000	0.16	6.42
广安爱众	稳定	16,517	6,500	0.20	4.00

　　资料来源：中证报、湘财荷银

　　本周上市新股

新股名称	行业类别	总股本(万)	流通股本(万)	每股收益	上市价格	上市溢价%
巨轮股份	周期	14,100	3,800	0.39	8.91	21.39
恒源煤电	稳定	12,560	4,400	0.78	16.88	68.97
苏泊尔	成长	13,540	3,400	0.754	11.54	- 5.65

　　资料来源：中证报、湘财荷银

　　五、一周基金排名

基金名称	单位净值	累计净值	本周排名	今年以来
合丰成长	1.0200	1.1100	44	1
合丰周期	0.9753	1.1203	6	18
合丰稳定	1.0031	1.0731	2	10
荷银精选	1.0020	1.0020	11	－

　　资料来源：中证报

　　2004年8月20日 星期五