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本报记者 姜楠
深交所第一只上市开放式基金(LOF)——南方积极配置基金，将于明日正式发行。在当前股指不断改写新低，市场普遍议论1300点的破与立时，LOF及ETF创新型开放式基金的投资策略备受投资者注目。
对此，接受记者采访的多数分析师认为，从行业选择上看，LOF可能会选取那些成长性好、受国家政策扶持的股票，从市场层面考虑，可能会选择流通盘大、流动性强、业绩稳定、市场形象好的股票，比如最近走势比较稳健的长江电力、招商银行、民生银行等大盘蓝筹股。而符合上述特征的股票，完全可以理解为上证50成分股。实际上，华夏基金管理公司不日即将推出的首只ETF基金，就是以上证50为拟合标的，其一揽子股票组合投资的对象正是上证50股指包含的50只股票，并且投资每只股票的比例与其在该股指所占的权重完全一样。
如此看来，LOF与ETF在选股取向上，可能存在极大的趋同性，至少会出现相当部分的重合，而上证50成分股则最有希望成为这二者共同的投资目标。
众所周知，上证50指数成分股绝大多数是能够稳定成长的上市公司，它们将为市场形成长期投资理念树立良好的范本。有关统计数据显示，2003年以大盘蓝筹股为代表的上证50指数成分股净利润为579亿元，占沪市上市公司净利润总额的60.9%；加权平均每股收益为0.271元，比沪市上市公司平均水平高出了31%；上证50指数成分股分红总额高达218亿元，占沪市 A股上市公司分红总额的54%。回首今年市场表现，上证50指数在开年第一个交易日正式对外发布，一面市就展开凌厉涨升，连续5根阳线，指数涨幅近200点，进一步深化了大蓝筹概念，为跨年度行情立下汗马功劳。一时间，“漂亮50” 、“漂亮风情”等评论不断见诸报端。难怪上证所副总经理刘啸东说，之所以将上证50指数确定为首个ETF产品的标的指数，是因为上证50指数目前最具号召力，是目前最能反映优秀上市公司的一个集合体。
结合当前弱势格局，有资深市场分析人士认为，上证50指数已经发出提前见底信号，大盘蓝筹股建仓正当其时。由于大盘蓝筹股权重较大，对指数的作用举足轻重，其变化往往可以提前反映大盘未来走势趋势。大盘本轮调整起始点是从上证指数1783点开始的，时间是2004年4月7日，而相应的上证50指数实际在2004年的2月10日就已经提前见到高点，这就说明实际在大盘见顶之前，上证50指数已经给市场发出了见顶信号。而近期，上证指数连创新低，对应的上证50指数在6月29日见到低点877点之后，随后就一直在900点上下保持横盘走势，并没有再创新低，走势上明显强于同期的上证指数。而且，这一特征从近期大盘蓝筹股的抗跌走势也可以得到证明，并且这种趋势已经延续近两个月时间。
此外，每一个重要的底部被正式确认之前，都要经历一个市场人心涣散的阶段，待投资者对整个市场几近绝望的时候，真正的底部机会其实也正悄然而至，就是所谓绝处逢生。经过连续的下探，当前多项指标已经处于一个超卖的低风险区域。加之深交所LOF基金的适时获批、发行和其采取的积极配置策略，不仅会刺激外围资金入市操作的积极性，而且对进一步确认大盘蓝筹股在市场中的地位也将起到巨大的推动作用，并有助于机构对大蓝筹买进时机的提前。
当前中国股市正处关键时刻，上证50能否再现漂亮风情力挺大盘，让我们拭目以待。
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