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近日，深圳证券交易所召开上市开放式基金(LOF)启动工作会议。而南方积极配置证券投资基金也发布了招募说明书，将于下周开始正式发行。LOF基金已经离广大投资者只有一步之遥了。
什么是LOF？
LOF基金(Listed Open-Ended Fund)全称为“上市型开放式基金”，也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。LOF基金由于兼具封闭式基金交易方便、交易成本较低和开放式基金价格贴近净值的优点，所以吸引了广大投资者的目光。
从根本上来说，LOF其实是一个交易方式的创新品种，并不能说是一个全新的创新产品，只能说是在中国特色的情况下推出的ETF的变相品种。但是它仍有其积极的意义：
第一，LOF为投资者提供了更为方便的开放式基金认购、交易渠道。以往投资者需要在银行网点或者是证券公司的营业部办理申购、赎回，现在进行LOF的申购、赎回完全可以在交易所内进行，相对于广大投资者来说，尤其好似广大股民，这种方式就如同买卖股票一样，更为快捷、方便。
第二，LOF给投资者提供了跨市场套利的工具。由于在一级市场申购赎回、二级市场交易，如果当市价低于基金净值时，投资者可以在二级市场购入该基金，以基金净值向基金公司赎回获利；当市价高于基金净值时，投资者可先向基金公司申购，再以市价出售来套利。套利机会的存在，最终将促使LOF的二级市场价格向基金净值靠拢，避免出现目前封闭式基金那样的高折价现象。另外，由于LOF产品的交易成本相对低廉，可以降低交易者的交易成本。
第三，由于LOF是上市交易，所以开放式基金上市后，除了像传统开放式基金一样公布每日净值并遵循一般信息披露的要求外，还需要披露《上市交易公告书》、可能影响交易价格的重大事项等内容。上市开放式基金应按照有关规定真实、准确、完整的披露相关信息。因此将大大提高基金运作的透明度，有助于开放式基金的规范运作。
第四，LOF提供了“封转开”的出路。由于封闭式基金只能在二级市场交易，开放式基金只能在一级市场申购和赎回，两个基金市场相互隔离。LOF的最大突破是其打破了基金的传统壁垒，从技术和理念上进行尝试，为封闭式基金转开放式基金找到一条较好的途径。
当然，LOF的推出对中国证券市场能够起到多大的作用，目前来看还有待观察。但是此次LOF的推出必将对我国的基金业务的整体发展带来积极、深远的影响，也为将来推出ETF做出很好的铺垫。我们认为，LOF的推出，最终将有利于形成多方共赢的局面。
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