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本报记者 白岭
周四深沪股市再度创出新低，从6月28日开始，指数创新低—企稳—又新低的循环反复出现，多头在盘中多次组织反击，但依然无法改变整个市场重心下移。深沪股市在近两个月的时间里反复震荡下跌，上证综指仅仅下跌了45点。然而其间有158只股票跌幅超过20%，380只股票跌幅在10%到20%之间，同期只有90只股票逆势涨幅在10%以上。股指在不断创下新
低记录，而市场似乎都已经没有恐慌，只有麻木。
市场人士认为，后市新低已不重要，关键是怎样提振投资者的信心。
价值投资是基金在去年取得优秀业绩的法宝。从去年开始，由于投资过热带动投资品价格快速上升，部分上市公司业绩超过预期，市盈率明显下降，带动公司估值上升，整个市场出现投资价值。在经历宏观调控以后，由于投资品价格波动不定，上市公司的未来收益无法估算，甚至部分行业会出现估值大幅下滑。虽然市场下跌使平均价格处于历史低位，但是如果上市公司业绩下滑速度比市场下跌幅度还大，整个市场还是没有价值。而对上市公司进行比较准确的业绩判断至少要到三季度披露季报，机构的谨慎不言而喻。
成百上千亿的基金找不到有投资价值的上市公司，绝不仅是业绩问题，也有诚信问题。从基金股东反对招行发可转债，到宝钢基金股东密谋反对宝钢高价增发概不例外。如何重塑市场诚信，恢复市场信心，是当务之急。
新基金正在增仓。8月初，基金仓位测算显示，不少基金继续增仓行动，尤其是新发基金增仓明显。这表明基金总体上对市场并不十分悲观，而其集中挖掘的一些新蓝筹股很可能有新增资金参与。
上海机场、上海汽车和招商银行(资讯 行情 论坛)基金重仓股“三驾马车”创出了近期股价新高，但截至昨日收盘，沪深两市千余只股票已经创下今年以来的新低。
“三驾马车”纷纷创新高，表明市场的做多力量仍然不可小觑，在部分基金重仓股破位下行的背景下，“三驾马车”带来的积极影响巨大，上海汽车(资讯 行情 论坛)影响整个汽车板块，招商银行影响整个银行板块、甚至整个金融板块，上海机场(资讯 行情 论坛)对消费升级板块的影响是显著的。这三个板块事实上已经成为弱势中表现亮丽的一道风景。
另一方面，自上周三开始，大盘新一轮下跌启动。具有较大杀伤力的下跌正在进行，市场下跌超过了指数的反应。深综指在最近7个交易日中下跌了5.7%，4次创下了5年3个月新低纪录。
从时间之窗看，本周末又进入多重时间周期会聚之点，伴随着股指加速探低，近期能否走出市场期待已久的反弹行情？
在股票市场上，在心态一边倒的时候，往往需要逆向思维，当市场走入一个极端的怪圈后，市场的自身规律还会显现其威力。一个非常简单的道理是物极必反。市场分析人士认为在连续下跌了近5个月的情况下，波段修复性行情只会愈来愈近。历史上，连续下跌5～6个月之后产生中级行情的概率很大，故目前应该属于最后的调整阶段。
而最后的跌势可能是惨烈的。周四有很多股票突然跳水，无量空跌，预示大盘将转入加速下跌阶段。而跌势一旦加速，则转机将至。
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