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□本报记者 玉荣
8月12日，宝钢股份(资讯 行情 论坛)公布增发方案。根据公告，宝钢拟增发不超过50亿股，募集280亿元资金，用于收购宝钢集团旗下的各项资产。根据规定，宝钢股份在收购集团资产进行股东大会表决时，作为关联股东的宝钢集团应当回避，而手握4.4亿股的基金无疑具有较大的话语权。
从8月12日宝钢披露的2004半年度报告中，记者查阅找到在流通股中颇有分量的几家基金。辗转联系上几位基金的基金经理，从几位基金经理处，记者了解到他们对宝钢增发的一些看法。
宝钢“增发效应”
据悉，宝钢高层一边忙着开新闻发布会，一边马不停蹄地拜访总部在北京的几家基金公司进行情况说明，还飞往深圳拜访深圳的基金公司。8月16日下午，宝钢在深圳五洲宾馆举办专门面向机构投资者的见面会。
据介绍，增发定价的问题是与会人士最为关心的话题。主承销商中金公司的资本市场部有关人士表示：“增发价格目前还不好说，但是，我们会采用完全市场化询价的方式来确定增发价格，因此，市场的认同是最主要的。”力争使增发方案得到基金等的认可，希望各基金不要用脚投票，维持宝钢股价稳定是宝钢不言而喻的心愿。
华安创新基金经理刘新勇先生说，宝钢增发可以减少关联交易，提升公司竞争力，对公司未来发展是有利的。增发提升公司业绩，对投资者也是好事。但我认为增发方案值得探讨，包括增发的数量、向老股东配售数量等，希望大家能坐下来讨论，有机会充分的沟通。
对于增发有利于降低关联交易比例这一观点，中信经典配置基金经理丁楹也表示赞同，他进一步解释，关联交易从490多亿降到280多亿，关联交易的降幅达到40%多，有利于提高公司的透明度。
他说，增发的影响还表现在，通过增发收购集团资产提升股份公司地位，统计显示，宝钢股份在全球钢铁企业中排名从第十七位，提高到第八位；公司预计2004年每股收益也将从增发前的0.65元左右增厚至大概0.76元，提高16%，还是比较积极正面的。从扩容角度看，宝钢增发280亿元。共增发50亿股，其中不低于50%的部分向宝钢集团公司定向增发，不超过50%的部分向社会公众增发，其中部分按适当比例向原社会公众股东优先配售。增加140亿这么大融资，对市场肯定会有影响。
华夏成长基金经理王亚伟说，8月12日，增发方案水落石出，上证指数(资讯 行情 论坛)应声而落，创下1357点的今年新低，市场表现反映了对宝钢增发的态度。我们目前还没有看过收购资产项目，对收购没法下结论。但收购本身可能没有问题，只是增发时机值得考虑，现在市场比较弱，融资毋庸质疑对市场有影响。希望不仅要考虑上市公司那边与流通股东利益的双赢，还要争取三赢，争取对市场有正面促进作用。方案的设计、增发时机，对市场最好有贡献。皮之不存，毛将焉附？
宝钢后市命运谁主宰？
据不完全统计，截至今年6月30日，重仓宝钢股份的前33家基金，共计持有宝钢股份4.4亿多股，约占流通盘的1/4左右，如果加上其他未记入的机构持仓量，整个基金的控盘比例相当高。其中华安基金的减持动向颇引人关注。
刘新勇说华安基金不是减持宝钢股份，而是有增有减。截止今年6月30日，华安旗下封闭式基金安顺(资讯 行情 论坛)增持宝钢股份30,210,000股流通股，成为继上海宝钢集团公司、华安证券有限责任公司之后的第三大股东。因华安创新持有比例较高，市场环境不理想，就采取减持行动。2003年6月30日，华安创新持有宝钢股份55,807,674股，持股比例为0.45%，位居第二大股东；2003年12月31日，持有39,245,895股，减持了16，561，779股；今年6月30日，华安创新持有宝钢股份22,500,000股，减持了16，745，895，退居第十大股东。
但我们对宝钢股份还是比较看好的，宝钢在国内是最具国际竞争力的企业，从业绩的角度看非常好，投资价值是公认的。
至于基金公司在上市公司增发过程中扮演的角色，有人认为处于弱势地位，刘新勇认为不是这个问题，国家有有关法律、法规，基金是代理投资者做表决，维护投资者利益，按国家法律、法规来办事。
招商银行(资讯 行情 论坛)当初发行100亿可转债，虽然基金投了反对票，但基金是小股东，大股东占绝对优势，基金的话语权自然有限，而不能说基金是弱者。按法律、法规办事而已。具体方案情况、市场环境和股东持有份额对增发后宝钢的市场表现都会有影响。
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