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【本报讯】 昨天，深圳本地的诺安基金管理公司举行了投资运作报告会。诺安基金方面认为，由于周期性行业的回落已经告一段落，指数也已经回落到相对安全的区域，单纯回避周期性行业风险而采取的投资方法没有必要继续沿用。近期投资主题是超跌反弹，这也将成为该基金“行业板块资产配置”的主线。
天相系统数据显示，截至8月6日，诺安平衡基金的基金份额净值在今年新成立的28
只已公布净值的基金中位列第四，在同期发行的11只新基金中排名第一。
据诺安基金介绍，前期该基金研究部纳入了抗周期性行业以及科技和中小盘股两类风格资产，本来目的是分散周期性行业的风险。尽管周期性行业的市盈率是最低的，但是利润顶峰一过，股价的压力会很大，利润顶峰何时到来是一个很难准确判断的事情，因此基金在选择周期性行业的时候，已经尽量避免选择那些竞争激烈，进入壁垒不高的行业；同时纳入了抗周期性行业分散风险，但效果并不明显。本来用来分散风险的行业，反而跌幅更大，这些股票的补跌带低了整个组合的表现。
因此，捕捉反弹机会成为基金近期资产配置策略的主线。诺安将仍然以蓝筹作为主要投资目标，主要基于该板快的发掘与基金群体的壮大是相辅相成的。实际上，在本轮因蓝筹股下跌而带动的大盘下跌行情中，中小市值及绩差股的跌幅比蓝筹股还要大，这批股票因历史原因估值普遍偏高，因此每次行情下跌时，所受损失最大，目前这个趋势仍将延续。
诺安基金方面认为，目前的宏观调控对投资者的心理造成重大压力，并导致前期一些周期性行业股票出现大幅下跌；但6月份以来，周期性行业的下跌动力减小，换到非周期性行业补跌，周期性行业中的部分行业已经率先开始反弹。由于整个市场还没有进入真正的反弹，因此，诺安认为周期性行业的反弹行情还会进一步延续。对于周期性行业反弹机会的把握，诺安的选择原则是：对比跌幅大小与受宏观经济影响的大小。
以石化股为例，诺安认为，典型石化股从历史最低点至今已经有3倍左右的涨幅，目前对于石化股盈利顶峰的时间判断上，最早的也是在一年以后，股价会在公司的盈利顶峰来临前到达顶峰，但也不至于提前这么长时间见顶。因此，投资者还是可以用一种交易的眼光来看待石化股。当然也包括其他的一些周期性行业股票，投资者要买的，就是这些周期性行业在高位震荡时所带来的交易机会。
对于周期性行业以外的股票，诺安认为，投资者看的不应该仅仅是该股从最高点下来后跌了多少，而是跟上次的低点沪指1307点相比，涨跌幅度怎样。当然，除了找涨幅不大的股票外，最关键的是业绩要符合诺安的PEG选股标准。诺安建议，在配置资产时，降低涨幅较大同时相对强度较大的板块权重。 (记者 邸继勇)
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