晨星中国基金评级

　　2004年7月份晨星中国基金评级结果基金类型 基金名称 晨星评级(一年)最近一年

　　总回报 波动幅 评价 晨星风 评价 夏普

　　(%) 度(%) 险系数 比率股票型(14) 湘财合丰成长 13.55 13.21 中 0.88 低 0.83

　　国泰金鹰增长 12.18 13.07 中 0.93 偏低 0.79

　　招商安泰股票 10.42 12.87 偏低 0.91 偏低 0.68

　　嘉实成长收益 10.18 12.46 偏低 0.91 低 0.69

　　湘财合丰周期 9.85 15.32 高 1.12 高 0.59

　　银华优势企业 9.51 14.90 高 1.07 中 0.57

　　华夏成长7.82 13.82 高 1.02 中 0.48

　　大成价值增长 7.83 12.54 偏低 0.95 偏低 0.49

　　湘财合丰稳定 7.00 12.09 低 0.93 偏低 0.42

　　金鹰成份股优选 2.81 10.20 低 0.80 低 0.14

　　华安创新3.33 12.72 偏低 1.05 中 0.17

　　博时价值增长1.96 14.07 高 1.16 高 0.03

　　华安180-3.55 13.00 中 1.15 高 -0.38

　　天同180-4.29 12.34 低 1.12 高 -0.47配置型(14) 嘉实增长 22.30 10.87 偏低 0.70低1.73

　　易方达平稳增长 17.25 12.13 高 1.04 中 1.20

　　宝康消费品 13.22 9.89 偏低 0.71 低 1.10

　　南方稳健成长 10.88 11.41 中 1.08 中 0.78

　　嘉实稳健9.41 11.69 中 1.11 中 0.66

　　宝康灵活配置 8.85 9.59 偏低 0.74 偏低 0.72

　　富国动态平衡 8.71 10.79 偏低 1.03 偏低 0.63

　　招商安泰平衡 7.59 8.68 低 0.82 偏低 0.65

　　融华债券5.65 8.89 低 0.80 偏低 0.42

　　南方宝元债券4.83 5.80 低 0.58 低 0.49

　　融通新蓝筹5.60 12.33 高 1.27 高 0.33

　　长盛成长价值2.22 11.71 中 1.25 高 0.05

　　宝盈鸿利收益1.00 12.67 高 1.39 高 -0.04

　　鹏华行业成长-2.33 13.55 高 1.46 高 -0.26债券型(5) 宝康债券 7.66 4.85 高 0.96中1.13

　　大成债券6.36 4.82 中 1.04 中 0.88

　　招商安泰债券 1.51 3.22 偏低 0.85 低 -0.15

　　华夏债券-0.33 3.13 低 0.91 偏低-0.72

　　嘉实债券-4.30 3.61 中 1.23高-1.77计算截止日期：2004年7月30日数据来源：晨星资讯(深圳)有限公司基金数据中心概述

　　晨星公司(Morningstar，Inc)于1985年首次推出基金评级(MorningstarRating)，借助星级评价的方式，协助投资人更加简便地分析每只基金在同类基金中的过往业绩表现。随着市场的发展，投资人由最初仅投资一两只基金到构建由多只基金形成的投资组合，意味着基金评级需要在更加细化的分类中进行，这样投资人在构建基金组合时，同一类型的基金彼此可相互替代。为此，1996年，晨星公司引入分类星级评价方法(CategoryRating)，对基金进一步细分。

　　2002年，晨星公司在原有基础上进行改良，启用新的星级评价方法(NewMorningstarRating)。与最初基金按照资产分布分为四类(美国股票基金、国际股票基金、应税债券基金、免税债券基金)相比，新的评价体系在原先分类的基础上进一步细分，基金的类型有50多种。新的评价体系以期望效用理论为基础衡量基金的风险调整后收益，体现基金各月度业绩表现的波动变化，并更加注重反映基金资产的下行波动风险。

　　晨星在前期推出对中国基金业绩排名的基础上，首次公布对中国基金业绩评级结果，并将定期更新。旨在将晨星在全球二十年基金评价的成熟理念、方法和经验引入新兴的中国市场，为市场提供独立第三方的评价，参与推动中国基金业的成长。

　　晨星的基金评价体系涵盖定量分析和定性分析，其中晨星星级评价是以基金以往业绩为基础的定量评价，下一阶段我们将推出包括定量分析和定性分析在内的综合评级。本报告将阐明晨星对中国基金分类和进行星级评价的过程。

　　(一)评级对象

　　至计算时点具备一年或一年以上业绩数据的开放式基金，货币市场基金和保本基金除外。

　　(二)评级思路

　　1、首先对基金进行分类。

　　2、衡量基金的收益。

　　3、计算基金的风险调整后收益MRAR(Morningstar Risk-Adjusted Return)。

　　4、采用星级评价的方式，根据风险调整后收益指标，对不同类别的基金分别进行评级，划分为5个星级。

　　(三)更新频率

　　晨星基金评级每个月进行一次。每月初公布上月的评级结果，包括一年评级、两年评级、三年评级、五年评级和十年评级。

　　当然，由于国内开放式基金的历史比较短，满足起评标准的基金数量有限，所以现阶段晨星只提供一年评级结果。随着市场的发展，晨星还将按月公布两年评级、三年评级、五年评级和十年评级的结果。上海证券报晨星资讯基金研究中心