西气东输合营框架协议终止

　　中石油资金压力引人关注

　　昨日，在香港上市的中国石油天然气股份有限公司董事会发布公告称，《合营框架协议》各方未能就西气东输项目达成一致意见。8月2日，中国石油向《合营框架协议》各方发出终止该协议的通知，且《合营框架协议》各方亦已经同意终止该协议。《合营框架协议》终止后，各方的义务不再有效，且任何一方对其他方均没有任何尚未完结的申索权和义务， 但在协议终止后发现的事前违约除外。

　　中石油表示，目前西气东输项目正常进行。《合营框架协议》的终止并不预期会对中石油产生不利影响。西气东输工程东段已于2003年10月1日由陕西靖远进气，2004年1月1日实现了向上海商业供气。西气东输工程西段全线已经贯通，预计于2004年10月1日全线试通气，2005年1月1日实现全线商业供气。

　　协议涉及中外石油五巨头

　　2002年7月4日，中石油曾就西气东输这一规模仅次于三峡工程的中国第二大工程，与壳牌、埃克森美孚和俄罗斯天然气工业股份公司签署了《合营框架协议》，当时这一举动被称为自改革开放以来中国对外开放的最大项目。根据中石油董事会预计，天然气田的开发及生产共需投资273亿元；管道合作公司需投资约435亿元；西气东输下游城市管网建设约需投资800亿元，按此估算，整个项目的投资额将达到1500亿元。

　　与外资的合作将主要集中在管道合作。根据当时签署的《合营框架协议》，在管道合作公司中，中石油拥有50%的股份，中石化拥有5%的股份，而壳牌、埃克森美孚和俄罗斯天然气工业股份公司将各自拥有合资企业15%的股份，出资将通过股本和银行贷款进行。

　　当时有分析认为，之所以吸引外资进入西气东输工程建设，主要基于两点考虑。一方面，西气东输项目从新疆到上海，全长4200公里，投资规模庞大，仅管理投资就达到400多亿元，吸引外资加入，可以实现投资的多元化，降低中石油一方承担的资金风险；另一方面，这一工程横跨近十个省市，穿越了黄河、长江等天堑，技术要求高、施工难度大，吸引国际一流的石油公司加入，从技术及管理、运营上可以提高工程成功的系数。

　　中石油在昨日发布的公告中称，《合营框架协议》所有各方期望未来有其它合作机会。

　　投资回报有待考验

　　《合营框架协议》签署至今已有两年，但西气东输工程的对外合作却一直未得到实质性启动。

　　中石油在昨日的公告中没有详细阐述协议终止的原因，而一些业内人士曾认为，主要是因为双方谈不拢管道投资回报率，外资伙伴要求达到15%的回报率，但中石油方面则坚持12%。然而，就在今年3月，壳牌中国的新闻发言人还就壳牌退出西气东输项目进行过辟谣，称参与谈判的三家外资公司从未提出过15%或任何其他确定的投资回报率或者把它作为谈判的条件。但对于一家商业化运作的跨国公司而言，任何项目都要遵循商业回报的目标，尽管这一回报并非一定要通过一个具体的数字进行明确。

　　据了解，国家发改委官员也曾在公开场合中承认，西气东输项目谈判的中外双方在一些关键问题，如合资年限的长短、资源的分配等方面存在意见分歧。而一些分析认为，西气东输工程的全线贯通，以及东段商用以来取得的成绩，使得中方增加了谈判的筹码，最终使合作谈判无果而终。

　　西气东输项目自今年1月1日向上海商业供气以来，目前在豫、皖、苏、浙、沪四省一市发展客户20家，今年1至7月累计供气量突破5亿立方米，与西气东输工程120亿立方米的供气能力和供气80亿立方米的盈亏平稳点相去甚远。与此同时，一些专家指出，西气东输目前的用户绝大多数为各地负责居民燃气供应的燃气公司，缺乏工业用户，而用气量大而均衡的工业用户才是管输天然气应该倚重的主要力量。如果工业用户上不去，就会造成输气成本高、运行安全度降低。但是，目前天然气价格与其他替代能源相比还维持在一个较高的水平，对工业用户难有吸引力。而如果对天然气价格进行下调的话，可能对中石油投资、运营西气东输产生更大的资金影响。

　　如何应对资金压力

　　前几日，市场传言中石油将发行100亿A股，筹集资金300亿至400亿。对此，中石油出面澄清，称确实在几年前就确定了A股发行计划，但近期没有上市时间表。

　　市场分析认为，既然中石油早有发行A股的计划，那么现在这个时机发行也许正好契合公司的融资需要，而像中石油这样的公司实现闪电发行的可能性完全存在。7月6日，中石油证实，公司已经从国土资源部获得了离岸采油及开采许可证，该许可证允许中石油在中国南海的南部开发油气田。分析人士指出，目前占中石油产量40%的大庆油田面临减产和老化的问题，而积极拓展新的上游资源，包括下海采油以及在海外购买油气田的开采权，都需要大笔资金投入。此外，投资额将达10亿美元的中哈输油管道工程第二段、外资撤出后的西气东输项目都增加了中石油的资金压力。上海证券报记者童颖