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汽车石化板块高换手 基金坚决放量大出货

http://finance.sina.com.cn 2004年08月06日 09:55 新京报

  基金积极调整仓位结构,增持电力、煤炭、交通运输、金融及消费升级概念股

  去年大盘所出现的几次力度比较强的反弹行情,几乎都与基金重仓投资的蓝筹股的动向有着密切联系。与此相应,去年蓝筹股行情的确为投资基金赚取了丰厚的利润。不过时移势易,如今的蓝筹股已经成为投资基金的重要减持对象。投资者不禁要问:这是否意味着基金的影响力也随之明显减弱了?观察二季度基金投资比重最大的60家重仓股在最近一个多
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月时间内的市场表现,笔者得出了相反的结论。

  蓝筹走大盘走 基金重仓股主沉浮

  沪指6月30日的收盘指数为1399.16点,8月3日以1366.26点报收,同比下跌幅度为2.35%。在笔者所统计的60家基金重仓股中,有33家个股同期出现了一定程度的下跌,有27家个股出现了不同程度的抗跌,表现出相对的强势。60家基金重仓股有26家个股的跌幅超过了同期大盘的跌幅,其中出现最高跌幅的是TCL集团(资讯 行情 论坛),一个月时间跌幅达到了21.34%。从表面来看,似乎这些基金重仓股有涨有跌,对市场的多空影响具有相互消抵的作用。但是仔细分析笔者注意到,出现比较深跌幅的个股基本上都集中在汽车板块、石化板块之中。

  这些板块的个股规模都比较庞大,相应地对于市场权重的影响也比较大。一旦出现深幅调整,那么对市场的冲击力就比较大。

  如果进一步追踪这些蓝筹股的7月走势,就可以发现在前半个月的时间内,蓝筹股整体还是展开了一定幅度的震荡反弹。否则,蓝筹股的跌幅将远远深于目前统计所显示出来的跌幅。但是,恰恰就是这两周交易时间蓝筹股的整体震荡,使得大盘创出了调整行情的新低。具体反映在沪指的日线组合之上,沪指从3月19日的1465点短线高点,在短短的12个交易日内下跌到1363点,短线跌幅超过了100点。

  而这个时间段,基本上就是蓝筹股结束短线反弹后再度震荡下跌的时间。就某种意义而言,可以说蓝筹股的再度走弱导致大盘创出调整以来的新低。因此,蓝筹股在这期间起到了助跌大盘的作用。在本周三的行情中,中国联通(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、长江电力、一汽夏利等基金重仓股同步强势攻击,推动了沪深两市放量大涨。所以从最近一个多月时间的表现来看,投资基金的影响力并没有减弱,它们运作之下的蓝筹股行情依然主导着大盘的涨跌起落。

  跌幅深换手快 机构坚决放量出货

  笔者进一步分析统计数据,发现有两个方面值得投资者注意。一方面,行业景气程度的不同,导致基金重仓股不同的市场命运。汽车板块、石化板块、钢铁板块近期跌幅都比较深,相当一部分个股的跌幅都超过了10%。

  电力板块虽然有涨有跌,但是基本上没有哪个品种的跌幅超过8%,总体表现还是相对比较平稳。煤炭板块、金融板块、交通运输板块及属于消费升级概念的青岛啤酒(资讯 行情 论坛)、燕京啤酒(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、格力电器(资讯 行情 论坛)等个股,都表现出良好的抗跌走势,与上述行业板块的景气程度有着密切联系。

  在另一方面,跌幅比较深的个股伴随着比较大的换手率。比如,TCL集团、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、一汽夏利等个股换手率都超过了40%,其他下跌个股中也有相当多的换手率超过20%。笔者判定,这意味着其中的机构资金在放量出货。逆势上涨的个股虽然有部分品种换手率比较高,但是多数个股的换手率都在20%以内,股价上涨相对温和,从一个侧面反映出机构的资金运作相当耐心。

  分析上述两个方面的情况,笔者认为投资基金仍在积极地进行仓位结构的调整。行业景气程度降低的石化板块、钢铁板块及汽车板块是投资基金重点减持对象,电力、煤炭、交通运输、金融及消费升级概念则是投资基金进一步增持的对象。因此,投资基金运作方向的变化值得投资者进一步追踪。其实,与前几年相比如今的市场已经发生了巨大变化。一方面是上市公司数量明显增加,另一方面则是投资者结构有很大变化,机构队伍已经迅速壮大。目前市场的基本格局,已经从原来的机构与广大投资者之间博弈,转换为机构资金博弈。这样一来,机构资金的动向对市场的影响力不断提高。就目前而言,投资基金是机构博弈格局中的主导力量。随着今后的发展,保险基金、企业年金等都将进入证券市场运作,机构博弈将更加精彩。研究机构资金的投资方向,也就成为投资者日益重要的课题。(北京首证)

  ◎ 新闻点击

  1、287份半年报显示上市公司净利润同比增长37%

  据《证券时报》报道,截至前日,深沪两市共有316家上市公司披露了2004年半年报。其中,与去年同期具有可比性的上市公司有287家,平均每家公司净利润为6081.19万元,同比增长了37.49%;平均每家公司主营业务收入为88290.06万元,同比上涨36.35%.

  点击:统计显示,今年上半年316家上市公司共实现净利润185.5770亿元,平均每家公司实现净利润5910万元。最近数据显示,在已披露半年报的316家上市公司中,北京化二(资讯 行情 论坛)主营业务收入增长45.01%,但其净利润增长率超过130倍,居316家公司之首。该公司去年上半年实现净利润41.76万元,今年上半年飙升至5507.06万元。

  2、公司法修改草案披露股份回购限制有望放松

  据《中国证券报》报道,消息灵通人士告诉该报记者,在国务院法制办日前拟定的公司法修改草案(征求意见稿)中,将允许股份有限公司不以注销为目的的股份回购,并允许公司收购不超过已发行股份总额5%的本公司股票,用以奖励本公司员工。

  点击:我国现行公司法对不以注销为目的的股份回购是禁止的,该法第149条规定:“公司不得收购本公司的股票,但为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并时除外”。

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