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期限为十年的2004记账式(六期)国债将于下周一在银行间债券市场招标发行。这意味着，在中断了10个月后，中长期国债的发行再次被启动。
据悉，本期国债计划发行量为220亿元，甲类成员在竞争性招标结束后，有权追加本期国债基本承销额，追加总额控制在甲类成员中标额的30%以内。
该期国债为固定利率附息债，期限10年，每半年付息一次。采用混合招标方式确定利率，并不设投标利率上限。值得关注的是，本期国债最高中标利率比全场加权平均中标利率上浮5%，而在今年首次采用混合招标方式的三期国债上，这一上浮比例为10%。
去年下半年，受债券市场下跌和升息预期的影响，中长期国债频受打压。自去年10月份起，财政部所发行的国债品种一直以中短期品种为主。例如，财政部今年发行的7只记账式国债品种的期限全部在7年以下，而且又以5年以下的短期品种居多。而去年全年10年期以上的中长期国债达到4只，占了总数的四分之一。
那么，此时启动中长期国债发行意味着什么?本期国债的发行并不意外。在财政部于7月初公布的三季度记账式国债发行计划表中，本期国债本已经榜上有名。因此，此次发行完全是依计划办事，并无特殊安排。一些业内人士认为，从这一情况看，中长期国债的重新发行，没有附加任何利率趋势的信息，无助于对升息前景的预测。
但是，值得注意的是，本期国债并未像原定上半年发行的20年期国债那样被临时取消。这也表明，经过前期下跌后，目前债券市场已经暂时趋于稳定，多空双方达成了相对平衡。在这种环境下，无疑有利于中长期国债的顺利发行。
经过了今年上半年的再度调整后，目前交易所债券市场上存续期在10年附近的国债品种的收益率稳定在4.8%至4.9%之间。
然而，对于这期国债品种，业内的心态颇为矛盾。因为在升息的预期下，为规避市场风险，投资者普遍偏向于持有短期债券。尽管目前升息预期有所淡化，但是对升息的争论一直没有停止。更何况，8月10日，也就是本期国债招标后的第二天，美联储又将召开例会讨论加息事宜，并且对于美联储的再度加息，外界基本上均持肯定的预期。而一旦美联储选择升息，则将对国内货币政策走势产生一定的影响，对此不可忽视。所以，不少机构对于这期中长期国债持谨慎态度。
可是，在另一方面，不少投资者又在犹豫。因为，如果CPI走势真的调头下行，那么明年CPI的走势对债券市场就不会构成太大压力，甚至还会有反向支撑的作用。那么现在投资中、长期国债也许恰恰是个不错的机会。
是竞标，还是旁观?十年期国债的出现，成了一张检验债市投资者心态的考卷。上海证券报 记者 秦宏
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