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基金二季度青睐的煤炭股、石化股以及宝钢股份(资讯 行情 论坛)等基金重仓的指标股，近期都出现了不同程度的下跌，基金重仓股似乎进入“季报出，走势尽”的怪圈。
近期重心出现下移的指标股，或多或少与市场的一些传言有关。如有消息称，宝钢股份可能在A股市场高额融资；还有消息称，原油价格创出21年来的新高，将大幅提升石化企业的成本，对石化公司业绩有负面影响。而对中国石油、建设银行等超级“航母”登陆A股
市场的预期，更是拉低了已上市蓝筹股的重心。加之前期表现较好的个股，累计涨幅都不小，技术上存在调整的需求。因此，大盘指标股成为了近期空方打压的目标。
不过，自1783点调整以来，被机构看好、较为抗跌的个股，目前持有的机构仍保持着盈利，不少股票盈利甚至很丰厚。包括基金在内的机构，在错失四月高点的减仓时机后，都在期待反弹解套的时机。而在沪指再次跌破1400点后，市场期盼着的强力反弹并没有出现。此时，一些机构要减仓，显然前期走势好、仍有盈利的个股将成为这些机构首先考虑的对象。
目前，A股市场的投资理念呈现“缺位”现象。狂炒小盘股已经成为历史；控盘模式使很多机构至今不能自拔；而“价值投资”又已经失去了去年的风采。仓位重或仓位轻的机构都有些“不知所措”，不知道现在哪些股票是安全的。A股市场缺乏盈利模式的结果，使得沪深股市对场外资金缺乏吸引力，同时导致一些场内资金外流，这其中也包括持有指标股的各类投资者。
由于基金持仓是动态的，当基金正式公告季报时，不少基金的持仓其实也发生了变化。近两年来，投资者不难发现，基金最为看好的行业、个股，当基金持有某只股票最多时，往往就是该股出现逆转的开始，汽车股、钢铁股都是如此。到公告三季度投资组合时，估计基金大幅增仓或重仓的股票将出现不小的变化。历史经验表明，成功只属于少数或极少数人，当大家都持有相同观点时，市场恐怕很难垂青大多数。短期内，如果没有大量增量资金进场，A股市场似乎很难摆脱目前低迷的走势。
民族证券 徐一钉
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