|
本报记者 红敏
国内第一只开放式基金的始作俑者——华安基金管理公司最近又推出了华安宝利配置证券投资基金。日前，本报记者采访了华安基金副总姚毓林和袁蓓。
金融界人士喜欢用数据说话。无论是华安基金副总姚毓林还是宝利配置基金经理袁
蓓，在接受记者采访时，都先给记者算了笔账：数据显示，我国的CPI(消费物价指数)在今年6月份达到5.0%。如果以此来对照当前的存款利率，按一年期存款利率1.98%计算，考虑20%利息所得税的因素，实际利率为-3.416%(即1.98%×０.8-5%)。它意味着你将10万元存进银行，一年后它的实际价值变成了96584元，3416元就白白地“蒸发”了。即使以目前最长期限五年期存款利率2.79%计算，实际利率仍为-2.768%，这意味着自1996年以来，中国首次出现所有存款实际负利率的状况。如果按-2%的实际利率计算，相当于每年大约有200亿元的财富从存款者手中悄然流失。
但投资不是一件容易事，更别说中国的投资渠道并不宽广。房地产受打压，购买股票又要有专业的知识和通畅的信息，还要有时间去钻研上市公司基本面，一般人既没时间也没畅通的信息渠道。还是增持基金吧，尤其是股票市场低迷时，“股票市场最近一段时间下跌幅度比较大，而未来一段时间市场还会在这个低的位置向下盘整一段时间，对基金来说可以留下一个相对比较宽裕的冷静的、建仓的时机。”
袁蓓认为此时掌管一支基金，时机很好，而该基金“很不错”，它给客户提供一个相对来说无忧的投资方案。“目前市场上跟我们可比性的基金非常少，我们跟普通配置型基金的区别就在于把可转债拿出来做单独的配置来实现可转债股票，也包括货币市场多角度的配置，他们可能是单独从一两个市场配置，我们分散风险的能力就更强。”
自去年以来，价值投资理念深入人心，但今年大盘蓝筹的表现却又让人失望。而袁蓓表示她将坚持“价值与成长投资相结合”的投资理念，但“二者之中，更侧重于成长”。袁蓓说，就价值投资而言，在国外更多的是指投资有分红的公司，但在中国目前的环境下，这样的公司还不算多，因此需要换一种思路，在今天的中国一定不能忽略“成长”二字。袁蓓表示，对于华安宝利基金来说，今后将依然重点关注企业盈利增长的可持续性和企业盈利对经济波动的敏感性。重点关注的行业是与工业化、城市化以及消费升级相关联的行业，特别关注其中的瓶颈行业，包括资源瓶颈、物流瓶颈、技术瓶颈和资金瓶颈，适当关注人民币升值概念。
宝利配置的资金分配在股票、债券和可转债占三分之一，袁蓓称，“可转债兼具债性和股性，在熊市中抗风险性类似债券基金；在牛市中获得接近股票的高收益，而且还可以通过期权来套利，是一个‘进可攻、退可守’的优良投资品种”。姚毓林补充说，“宝利配置基金强调流动性和灵活性，把握可转债、股票、固定收益类证券和货币市场工具不同市场间的投资机会，通过资产的合理配置，来达到稳定增值的目的。因为分析模型里，这几个市场的相关系数较弱，也就是市场间存在此消彼长的状况，比如说股市好的状况下，可能债市不好，那我们在资产配置时，就要减少债市的投资，增加股市的投资。”
但短期之内债券出现一个全面性的上涨是很难的事情，不过阶段性的机会总会存在。因此，袁蓓更看好的是在可转债市场未来的增长空间，“我们更看好的是这个市场在未来增量的过程。”
| 
