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天相投资
基金净值表现
上周，受超大型公司即将上市消息影响，股指重心继续下移，天相流通指数一周下跌2.58%。蓝筹股走势全面回落，前期持续反弹的石化行业成为引导股指下跌的最大动力，钢
铁、金融、汽车等基金重仓行业也均有较大跌幅，基金二季度重仓股指数一周下跌2.66%，跌幅略高于大盘。在此背景下，股票型基金净值全线缩水：54只封闭式基金周净值平均下跌2.39%，65只股票型开放式基金周净值平均下跌1.35%。
54只封闭式基金中，16只基金净值表现好于同期天相基金基准指数-2.02%的收益率水平。其中，基金科汇、基金景业和基金裕阳周净值分别下跌1.16%、1.34%和1.58%，在封闭式基金中净值跌幅最小。股票型开放式基金净值表现明显好于封闭式基金，65只股票型开放式基金中，52只基金的净值表现好于同期基金基准指数。其中，嘉实增长基金凭借重仓股的良好走势，净值与前一周持平，成为上周惟一一只净值没有下跌的基金。另外，富国天益、湘财精选等新设基金由于股票仓位较低，净值跌幅也相对较小。
国债市场上周小幅上扬，天相国债全价指数一周上涨0.21%。可转债则在股票市场的拉动下小幅下跌，天相转债指数一周下跌1.96%。在此情况下，15只债券型开放式基金净值也均有不同程度的下跌，周净值平均下跌0.95%。其中，招商债券基金、景顺恒丰债券基金和长盛债券基金周净值分别下跌0.34%、0.53%和0.55%，跌幅最小。两只保本型基金南方避险和银华保本的净值也均有所下跌，周净值平均下跌0.64%。
基金二级市场表现
基金二级市场连续5天收阴，54只封闭式基金价格全部下跌，一周平均下跌2.44%。小型基金(10亿以下)下跌2.07%，大型基金(10亿以上)下跌2.52%，仍表现出一定的差异。其中，基金裕泽、基金景业和基金兴安一周价格分别下跌0.81%、1.08%和1.21%，跌幅最小。基金二级市场成交也小幅萎缩，一周总成交量为499.08万手，总成交金额为3.70亿元，分别较前一周减少17.43%和16.61%，一周平均换手率降为0.64%。封闭式基金折价再由前一周的29.66%上升为29.70%，基本保持稳定。其中，基金兴业折价20.92%，是目前市场折价幅度最小的基金。
后市看法
从超大型公司上市传闻对市场的影响看，市场心态不稳，在弱势的市场环境下，潜在的扩容压力仍会带来股指震荡。另外，基金二季度季报显示，新老基金在持仓操作上存在较大的差异，一定程度上显示出基金对市场下一阶段热点缺乏共识，尚未找到新的投资落脚点，资金的分散也不利于市场反弹。而且，由于滞后效应，宏观调控所带来的紧缩性风险下半年还将进一步显现。因此，尽管市场从长期上看有着良好的走势，但在短期内仍将以震荡调整为主，不排除进一步探底的可能，投资者仍须谨慎投资。对于封闭式基金，尽管高折价使封闭式基金的投资价值提升，但考虑到市场走势的不确定性，也建议投资者谨慎操作，可结合大盘走势选那些规模相对较小、净值表现较好、折价较大的封闭式基金适当进行投资。
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