季报新鲜出炉多种质疑基金再起步_基金债券_财经纵横

季报新鲜出炉多种质疑基金再起步

http://finance.sina.com.cn 2004年07月24日 15:27 21世纪经济报道

　　本报记者淡水鱼上海报道

　　7月21日，基金第二季度季报全部公布完毕。基金法实施后，在新规则下季报的首次亮相，多了几分看点。同时基金公司又在质疑中图谋进取。

　　新鲜出炉

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　　2004年6月1日，《证券投资基金法》正式实施，相应配套规则出台。

　　6月中旬，《基金信息披露内容与格式准则》颁布，其中涉及到具体的《季度报告的内容与格式》，并在7月1日正式实施。

　　基金季报信息比原来季度仅披露投资组合相比，内容更为全面，格式也更加清晰，有利于投资者阅读，湘财荷银督察员黄竹平表示。

　　季度报告在包括董事会和董事承诺、管理人报告、基金本期净收益、净值增长率及与基准的比较、申购赎回情况等五方面有了更详细的披露要求，黄表示。

　　据悉，根据新颁布的要求，今年二季度基金季报占了约1／4个版面，是原投资组合内容的二倍多。更重要的是新季报的权威性和信息实用性大大加强。

　　由于季报均经过董事会和董事的审核，所以，这次季报的权威性、严肃性和工作量大大提高。

　　季报明确公告了主要财务指标，尤其是列示了基金本期净收益、基金份额本期净收益，持有人可了解报告期该基金的收入状况。

　　如博时价值增长基金就在季报中公告，2004年二季度基金本期净收益 11374639.90元，基金份额本期净收益 0.0036元，这对中小投资者来说，是一个更为明确的财务信息。

　　除此之外，基金除公告期初、期末的基金份额，必须公告了二季度基金总申购份额和总赎回份额，博时基金人士认为，持有人可以借此了解基金规模变化中的动态情况，尤其是基金敏感的赎回数据能让投资者清楚其中的细节。

　　季报信息显现出逐步向半年报靠拢趋势，持有人从新增的五项内容中能更透彻地了解自己持有的基金，一位不愿透露姓名的市场人士表示，另一方面，季报披露内容增加、须经董事会和董事批准等，也大大增加了基金公司的工作量。

　　质疑之声

　　照例，基金接收到了不少质疑的声音。

　　首先是新老基金在仓位上的差异。老基金减仓幅度并没有市场想象的那么大。其中，南方稳健成长仓位由期初的69.24%降到期末的65.04%，博时价值增长由期初的75.29%降到74.84%。

　　与此同时，一些新成立的基金建仓速度较慢。9只今年以来成立的股票基金持股比例最高的是嘉实服务，比例为52.97%，9只基金的加权平均持股比例只有33.86%，远远低于老基金的69.15%。如果说新基金处于市场低迷时，建仓自然缓慢可以理解的话，老基金减仓缓慢就成了市场质疑之处。

　　鹏华行业成长基金经理表示，2003年行情特征也使其思维固化，使其在今年的行情里忽略了系统性风险对个股价格的牵制作用。

　　对于宏观调控，尽管已有预见，对调控力度之大、发力速度之快却始料未及，基金经理承认缺乏清醒的认识。

　　从报告中可看出，二季度业绩表现较好的基金，均在二季度进行了较大幅度的调仓，同时一些基金在资产配置上也显现优势。

　　违规披露也成为一个“现象”。

　　一些在前期违规申购新股的基金在新增的“管理人报告”中作了相应陈述，这是这些基金首次在重要公告中做出表态。初步统计，基金银丰、基金鸿飞、海富通精选等，均在其季报中对违规申购新股一事做了相关解释。

　　风头浪尖的融通基金也在季报中“及时”作出了道歉。

　　业内人士表示，在基金季报中披露违规情况，有助于基金运作透明化的完善，但是要做到尽量减少此类事件的发生，还要靠自律制度和监管机机制的完善。

　　从“二八”到“一九”

　　对于三季度的投资策略，基金公司均不约而同表示看好。

　　从宏观经济调控的角度看，目前的调控措施已经取得明显的效果，基金经理们普遍认为，第三季度，管理层不会再出台更严厉的调控政策，以防止产生新的通货紧缩。

　　景顺长城基金称，从政策基调看，政府关将采取适度、区别对待的政策。德盛小盘基金则认为，第三季度，紧缩政策将开始发挥明显作用，中国经济将实现政府期望的“软着陆”，并重新进入平稳发展阶段。

　　在政策环境向好的情况下，大多数基金看好后市。

　　较多基金经理表示在经历了市场的大幅下跌之后，目前从估值水平上看，已处于低风险区域。从长远看，有不少公司具有较好的投资价值。短期内，下半年A股市场的下跌空间已经很有限。

　　富国动态平衡认为，市场已具备出现反弹行情的条件。由于市场信心恢复还需要一定时间，资金紧张也难以在短期内改变，因此，行情在底部区域的反复也不可避免。

　　有基金甚至表示，第三季度是很好的建仓期，本轮调整完成后，市场将重拾升势。

　　针对未来行情发展，包括博时等基金公司均表示，证券市场上的“二八”定律现象将出现进一步深入演化，甚至在某种程度上会有“一九”现象的趋势。68%的基金经理认为未来蓝筹将趋于分化，选择优质企业重点投资将成其新的投资观念。

　　“一九”的趋势也会给个人投资者带来长远的影响，股市告别了齐涨齐跌，炒股也越来越难，于是散户对基金公司等专家理财方式的要求越来越迫切。


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