基金二季报显示上海机场过半流通股为基金持有

　　基金二季度季报显示，持有上海机场(资讯 行情 论坛)的基金家数增至61家，基金持有流通股由一季度末的31927.61万股上升到42148.09万股，占全部流通股55.68%。上海机场成为沪深两市持有基金家数最多、基金持股占流通股比例最高的上市公司

　　2004年二季度投资基金陆续公布持仓情况，报告显示基金继续加大了对上海机场的投资力度，二季度上海机场流通股股东中新增了17家基金的新面孔，使得持有上海机场的基 金家数增至61家，基金持有流通股由一季度末的31927.61万股上升到了42148.09万股，占全部流通股55.68%，上海机场成为沪深两市持有基金家数最多、基金持股占流通股比例最高的上市公司。在行情低迷的二季度，投资基金为何如此偏好上海机场呢?主要原因来自于公司优良的经营业绩和发展前景。上海机场将在8月份公布半年报，此前公司公告净利润将增长50%以上。

　　民航市场进入新一轮高速增长区域优势更加明显

　　在居民消费结构升级、行业竞争秩序改观、政策环境转暖等因素的影响下，今年前5个月，中国航空业出现近年来首次大幅度盈利，民航全行业累计实现主营业务收入588.6亿元，利润总额达46.3亿元，其中机场盈利11.9亿元，是2002年的3.5倍。消费升级是民航业快速增长的主要动因，今年前5个月，共有4666.5万人次乘坐民航客机，比2002年同期增长高达36.8%，其中国际航线运输增长更快，运输总周转量比2002年同期增长42.5%，使得机场行业处于极为有利的经营环境中。

　　上海位于亚、欧、美三角航线上，占据远东的中心地位，飞往亚洲主要城市只需2至5个小时，飞往我国南、西、北的主要城市，航程都不超过4小时，经济辐射腹地较为广阔。同时，上海作为我国东南沿海主要的货物和客流集散的中心，业已成为多层次的全面对外开放城市，得天独厚的地理位置使得上海机场区域优势更加明显。以上海为基地的东方航空(资讯 行情 论坛)及上海航空(资讯 行情 论坛)都将今年夏秋季航班中从上海出港的航班数量大幅提升，其中东航将每周航班数量由80次增加到130次，使得近期上海机场处于满负荷运营状态。由于东航与上航在2004年至2005年均将大幅扩展机队规模，可以预见上海机场未来的增长潜能巨大。

　　置换资产盈利能力强 业绩保持平稳增长

　　上海机场主营收入主要与飞机起降架次和货邮吞吐量相关，2003年11月，公司通过非货币性交易置换入浦东一期跑道的成本仅为7.5亿元，远低于16.7亿元的建造成本，相应折旧费用大幅下降，使得跑道资产的盈利能力也大为增强。按照一季度浦东国际机场飞机起降41145架次计算，2004年全年的飞机起降将达到16.45万架次以上，比2003年增长18%，正在建设中的二期跑道预计2004年年底建成，2005年初投入使用。由于2005年虹桥机场将进行为期一年左右的大整修，在此期间，原虹桥机场的国内航线将部分转移到浦东机场，这将进一步增加浦东机场二期跑道的航班数量，预计2005年浦东机场的起降架次将增加25%左右。

　　同时，上海机场2004年一季度货邮吞吐量达到40.3万吨，同比增长31.01%，未来空港物流园区的建成将迅速提高机场的货运吞吐能力和提高空港的物流管理水平，进一步提升机场的主营业务收入。

　　2003年同期置入的资产还包括上海浦东国际机场航空油料有限责任公司的40%股权，2004年一季度航油公司的净利润比2003年同期增长了25%，为公司贡献了6225万元的投资收益，成为盈利能力极强的一块优质资产。由于上海机场航油供应垄断局面在2005年底以前不会改变，初步预测2004年航油公司业务增长在25%以上，将为公司贡献较大的投资收益。

　　积极打造航空枢纽 未来发展前景良好

　　上海机场凭借优越的地理位置、良好的机场基础设施和服务、完善的枢纽航线网络、方便的客货中转流程以及便利的地面配套交通设施在行业中占据的龙头地位不可动摇。

　　民航总局为推动上海航空枢纽港建设将把一些政策放在上海试点，预计2005年春季航班开始，上海机场将对国内航空公司开放，鼓励经营上海始发经停航班，以进一步推动基地航空公司加快发展，在增加航班密度基础上形成网络，并准备进一步加大航权开放的力度，将加快上海航空枢纽的建设。

　　上海浦东国际机场二期飞行区及配套设施工程机场工程将在2005年投入运营，可进一步满足上海浦东国际机场航空业务量增长的需求，提高公司经营业务能力。根据预测，到2020年，上海机场客、货吞吐量将达到8000万人次和650万吨左右，这一数字分别是2003年的3.23倍和4.65倍。

　　由此可见，注重投资价值的投资基金纷纷增仓该股是事出有因了。(上海证券报 方正证券研究所 高宇)