二季度基金投资组合系列① 核心品种大换脸

　　刘杰

　　受基础市场的影响，封闭式基金市场连续第二个交易日出现调整。上证基金指数以941.95点开盘，盘中最低下探936.99点，最终报收于938.22点，跌0.43%。深证基金指数以828.81点开盘，收于824.38点，跌0.52%。成交量继续大幅萎缩，两市全天共成交0.6052亿元，较前一日减少近四成。

　　个别品种方面，54只封闭式基金除基金景业(资讯 行情 论坛)、基金汉博(资讯 行情 论坛)、基金裕元(资讯 行情 论坛)分别上涨0.47%、0.29%和0.12%，基金兴华(资讯 行情 论坛)、基金裕泽(资讯 行情 论坛)和基金兴安(资讯 行情 论坛)与周一持平外，其余品种全部飘绿。其中，基金裕阳(资讯 行情 论坛)、基金隆元(资讯 行情 论坛)分别以1.02%和0.99%的跌幅垫底。

　　博时、南方、大成、海富通、银河、长盛等6家基金公司的33只基金昨日披露了第二季度报告。这是《基金法》实施后，基金首次公布季度报告，以往基金在每一季度末均只公布最新的投资组合报告。在33只基金中共有18只封闭式基金公布了二季度报告，从其报告中，我们发现封闭式基金在二季度的运做中呈现出以下一些特点。

　　个别品种持仓下降迅速

　　自3月底开始的宏观调控，由于密度高、力度大，使钢铁、有色金属、机械、建材、石化、轻工、纺织、医药、印刷等多个行业都受到了不同程度的冲击。在此过程中，基金所重仓持有的核心资产也不能幸免，出现了暴跌。由于一季度持仓比重过大，使得基金在本轮下跌中难以自救，部分基金只能采取消极对待的方式——被迫减仓。

　　根据我们的统计，18只已公布报告的封闭式基金的平均持仓比例为69.76%，较一季度的76.12%下降6.36个百分点。

　　除基金同盛(资讯 行情 论坛)和基金裕华(资讯 行情 论坛)有小幅增仓外，其余16只基金均有不同程度的减仓。一季度高达79.4%的基金景阳(资讯 行情 论坛)，二季度进行了大幅减仓，目前仅为60.3%，下降幅度达到了19.1个百分点。另基金景博(资讯 行情 论坛)、基金同益(资讯 行情 论坛)也出现了大幅减仓，分别由一季度时的78.2%和76.5%下降为61.16%和60.57%，减幅达到了17.04和15.93个百分点。

　　重仓行业保持稳定

　　在18只基金的二季度报告中，其重仓的行业仍然保持了稳定。我们看到机械、仪表、设备业；金属、非金属业；电力、煤气及水的生产和供应业；交通运输、仓储业等仍然是基金重点关注的行业。

　　在整体趋势不变的情况下，各基金公司也表现出了不同的投资偏好。如，长盛基金管理公司旗下基金就对金融保险业十分青睐。基金同盛和基金同智(资讯 行情 论坛)对该行业的持股比例分别达到了25.36%和10.44%。而南方基金管理公司旗下的基金天元(资讯 行情 论坛)和基金开元(资讯 行情 论坛)则加大了对采掘业的投资力度，分别达到了7.95%和11.98%。

　　核心品种出现结构调整

　　与一季度相比，二季度基金普遍调整了其核心品种的结构。我们看到在18只基金的十大重仓股中，钢铁股除宝钢股份(资讯 行情 论坛)外，其他品种的身影已经非常的稀少了。

　　即便如此，宝钢股份也被多家基金集体减持。如基金开元减持487.54万股、基金同盛减持395万股。

　　与此同时，石化、机尝港口以及消费类个股受到了基金的追捧。如基金开元在二季度就增持了中国石化(资讯 行情 论坛)和齐鲁石化(资讯 行情 论坛)，分别达到了713.81万股和899.61万股；基金裕隆(资讯 行情 论坛)增持了170.66万股上海石化(资讯 行情 论坛)，另中国石化也以1267.88万股跻身其前十大重仓股之列；广电电子以663.83万股进入基金同益的前十大重仓股之列；基金裕元重仓持有盐田港(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)；基金景业重仓皖通高速(资讯 行情 论坛)、深圳机场(资讯 行情 论坛)等等。

　　基金青睐浮动利率券

　　本次的二季度报告，基金新增披露了其债券的持仓前五名明细。根据统计，18只封闭式基金对各种债券的持有比例由一季度的23.48%微降到22.91%。

　　从具体的持仓情况看，浮动利率券成为基金新的宠儿。基金天元、基金金元(资讯 行情 论坛)、基金同德(资讯 行情 论坛)、基金同盛、基金同智、基金同益、基金景福(资讯 行情 论坛)等基金都重仓持有20国债(4)和20国债(10)这两只浮动利率券。另部分中短期品种和今年上市的新券也受到了基金经理的高度关注。