基金建仓矛头指向谁？ “四大金刚”脱颖而出

　　本报记者 齐士扬

　　上周股指持续收出四连阳，而且成交量也有效放出。先前几乎接近了1376点最低点后因为基金重仓股尤其是石化股的崛起，市场再度走高，又回到1400点上方。由此可见，基金的作用不可小视，而细细追踪盘面，我们发现基金已开始试探性建仓，从而对后续走势产生了一定程度的影响。

　　大盘反弹趋势确立

　　如果说大盘的长期趋势受制于宏观经济运作格局的话，那么，大盘的中短期走势则受制于市场方面的因素，比如说调整的时间与空间，再比如说基金的动向，再比如说政策面的变化。

　　而从近期盘面来看，调整的时间与空间的确可以支撑一轮反弹，调整的时间已有三月有余，调整的空间也有20%强，存在着反弹的动力。值得注意的是，政策面出现了明显变化，新股的发行节奏明显趋缓，上周除了中小企业板块有新股发行外，主板的发行节奏明显减缓，同时，我们发现管理层的风向也开始转暖，这边刚刚说出整体上市是趋势，那边就传出相关部门的澄清声音，说整体上市还面临着诸多困难，甚至传出了有权威人士赴沪深调研的市场传言，如此种种就给了基金们做多的理由。

　　正因为如此，我们发现上周末的成交量开始有效放大，这一迹象是从上周四的最后半小时开始的，并一直延续到本周五的最后半小时，成交量的放大显示出基金们的动向，正因为如此，当前的大盘反弹趋势已宣告确立。

　　“四大金刚”脱颖而出

　　要成为市场的龙头板块，必须要有市场高度认同的热点题材，有核心大机构的关照，而煤、电、油、运作为制约我国经济发展的瓶颈行业。资源的短缺，国家的高度重视和政策的扶持，行业的高成长性以及作为主流机构投资基金的高度认同和看好，它将使这四大板块继去年的“五朵金花”之后成为今年下半年发动新一轮行情的“四大金刚”。

　　而在四大板块之中，由于电力板块整体升幅不大，而且进入夏季以来全国各地到处闹电荒，下周将进入今年的用电高峰期，电荒将成为各大主流媒体的重点话题，加上电力的提价对上市公司形成的实质性利好，因而电力股的炒作最容易得到市场的认同，故电力股最有望成为近期的主流热点，而且从长远来看，专家预计今年我国将有2000万千瓦以上的电力缺口。电荒要到2006年后才可能逐渐缓解。所以电力行业的前景也是被持续看好，基金岂能放过？

　　两类品种得到青睐

　　由于基金早在今年初就发出了自下而上的投资策略，而且在一季度的仓位结构调整中已有此策略发挥效力的影子，比如说在房地产行业盈利能力并不佳的背景下，基金们对万科(资讯 行情 论坛)，金融街(资讯 行情 论坛)等房地产盈利能力较高的个股予以了增持。再比如说在电子元器件行业也是如此，增持了其中能够获得高额利润的个股，比如说士兰微(资讯 行情 论坛)，长电科技(资讯 行情 论坛)，法拉电子(资讯 行情 论坛)等个股。

　　在今年二季度，基金的这种投资思路更加明显，比如说家电行业中的绩优家电股得到了基金们明显的青睐，格力电器(资讯 行情 论坛)，美的电器等个股持续的放量走高就显示出基金的增仓思路，受此影响，四川长虹(资讯 行情 论坛)，海信电器(资讯 行情 论坛)等拥有现实业绩增长与数字电视盈利预期双重结合的彩电股也有所走高，且成交量也有所放出，如此量价配合显示出基金开始在一般性行业寻找那些能够脱颖而出的个股。

　　不过，从盘面来看，基金们重点关注一些行业中能够持续增长的个股。比如说电力行业中的国投电力(资讯 行情 论坛)，华能国际(资讯 行情 论坛)等个股因为依靠规模扩张的优势能够领先行业的增长。

　　类似的个股还有云天化(资讯 行情 论坛)，华鲁恒升(资讯 行情 论坛)为代表的化肥板块以及以许继电气(资讯 行情 论坛)，国电南瑞(资讯 行情 论坛)等为代表的电力设备板块，尤其是电力设备板块中从事于二次设备的个股由于电网价格上涨等因素的刺激，更成为基金重仓把守的一个细分品种。

　　蓝筹股应如何把握

　　提到蓝筹股，首先要涉及核心资产股，基金在核心资产股上把握能力还是不错的。汽车等行业明显有基金减仓的迹象，但对石化行业仍然有基金在加仓。

　　这主要得益于在目前的点位上，石化板块的确存在着一定的上涨动力，因为石化板块的景气周期已逐渐与国际接轨，一方面是因为我国石油价格已与国际接轨，而石油又是石化产业的起点，所以，石油价格的接轨也使得石化行业的景气周期与国际同步。另一方面则是因为我国石化中间体，比如说PTA，乙烯等国内生产能力明显不足，在这样背景下，石化行业的景气周期也与国际同步，所以，基金对扬子石化(资讯 行情 论坛)，齐鲁石化(资讯 行情 论坛)等个股有着继续加仓的迹象。