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市场评述
上周A股市场走出较大幅度的反弹行情，但基金指数的涨幅比较有限，明显弱于A股市场。我们认为封闭式基金本周很可能可以迎来一波补涨行情。上周上海基金指数上涨0.70%，换手率0.67%，深圳基金指数上涨0.43%，换手率0.81%，同期上证综合指数上涨1.78%。基金市场虽然有所反弹，全周成交继续维持较低的状态。
封闭式基金：价格表现滞后
从价格来看，54只基金价格平均上涨0.68%，基金科汇、兴华等重仓股明显反弹的基金在本周处于价格的涨幅前列，与此同时仍然有8只基金的价格继续下跌。
从净值来说，周四周五两天基金重仓股有明显的反弹，平均涨幅接近4%，其中中集集团、中兴通讯、盐田港等个股涨幅超过10%，基金净值有所上涨，全周平均上涨1.80%，涨幅微强于A股市场，但明显小于基金核心重仓股的涨幅。
相对来说，封闭式基金二级市场表现平淡，价格没有能够反映基金净值的上涨，基金的折价率进一步扩大，目前加权平均折价率达到29.66%，较前周再次提高0.8%。可以预计，封闭式基金本周有望迎来补涨行情。
开放式基金：新基金建仓压力大
上周开放式基金净值有所上涨，在A股市场反弹的状况下，开放式基金净值表现良好，全周偏股型基金平均净值上涨2.34%左右，其中11只基金的净值涨幅超过3%，易方达策略成长的净值涨幅更是达到4.25%，处于首位。整体看部分仓位较重的基金净值表现将较为突出。而新发基金的仓位较轻，在目前市场阶段性反弹确立的状况下，其建仓的压力较重，基于净值比较等方面的压力，新基金在短期内将加快建仓的速度。
基金重仓股：表现好于市场平均
从基金所持有的核心资产市场表现来看，价格表现明显好于整体市场，一周平均价格上涨接近4%，部分中期业绩预增的公司涨幅突出，中集集团、盐田港等业绩优秀的公司本周处于涨幅前列，而汽车股基于近期基本面数据的不利而继续调整，价格都处于跌幅前列。
近期是半年报预告的密集阶段，重点公司的业绩增长有利于提升投资者信心；同时，上周政策面持续发表关于宏观经济调控基本到位的信息也有利于多方信心的建立。基于业绩增长预期，是基金选择核心资产的重要理由，这些公司基本都会有良好的中报业绩表现，为基金核心资产的超额表现奠定基础，后期反弹的持续可以期待。 申银万国 林捷
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