投资基金制度的优越性

　　主撰 刘传葵

　　长城是伟大的，但你不会在太空看到它。——《太空上能看到长城吗？理论上说绝不可能》，2003年10月20日《中国青年报》

　　基金的制度优越性具体可以概括为以下几点：

　　1、专业分工，提高社会经济运行效率。

　　人类社会的进步，是伴随着社会分工的进行的，农业从畜牧业中分离出来，(手)工业从农业中分离出来，人类社会就这么进步着。而在当代，虚拟经济和实体基金的分离，同样提高着整个社会经济的效率。而金融方面的理财，代人专业化理财从自己的财富自己打理分离产生同样也是这样一种进步，而投资基金，就是这方面的代表性金融行业和工具。

　　2、组合投资，分散风险。

　　投资基金的投资限制做法使得基金的投资风险得以分散。在投资目标的确定上，保障投资安全成为大多数基金追求的最重要目标；在投资范围与对象确定上，对于不符合分散风险和防止不法侵害要求的投资对象一般不予投资；在对每一投资对象的投资比例或金额上，投资基金的契约中一般有明确规定。我们看到，投资限制与优化投资组合具有内在的同一性，分散投资风险是投资基金进行投资活动的重要理论来源与基矗

　　3、资产专业托管，保证安全。

　　这是投资基金制度的重要特点与制度的优越性表现，是股份制特征的明显表现，规范化的基金具有很强的自我约束与自我激励功能。在基金内部，基金管理人、基金托管人与基金投资者地位独立、权责明确，基金投资者以其出资汇集成基金资产并监督基金管理人与基金托管人的行为；基金管理人与基金托管人在行政、财务等方面互相独立，分别负责基金资产的管理和保管，并接受对方和基金投资者的监督。这种分权制衡的特点正是投资基金这一金融制度巨大优越性的重要源泉，极大地调动了参与各方的积极性，也是其短短一百多年迅速崛起的制度根源。

　　4、产品品种丰富，满足投资者多种需求。

　　投资基金产品是指基金经理人根据投资者的不同要求、不同爱好而设计投资于不同市尝不同品种的基金。如：依据投资者对未来收益的预期来分，可分为成长型基金、收入型基金、平衡型基金；根据投资标的的不同可分为股票基金、债券基金、货币基金、衍生债券基金等；依据投资地域不同可分为单一国家或地区基金、全球基金；还有依据特定行业及特定目的设立的特种基金等等。

　　5、实行特许经营，行业准入门坎较高，监管严格。

　　1997年11月《证券投资基金管理暂行办法》出台，对基金管理公司的成立进行了严格的规范，对股东提出了严格的资格要求；2001年实施的“好人举手”制度，再次对股东资格提出诚信要求。而新颁布的《证券投资基金法》也对设立基金管理公司的资格进行了严格的要求。这样，使得基金管理公司在成立之前就进行了严格的筛选和把关。

　　6、内控制度严密，风险控制能力强。

　　目前国内基金管理公司，实行了稽核监查制度，每个公司都配备了专门的督查员，投资中也设立了风险控制委员会，还有专门的投资研究部门对投资进行事前研究、把关。

　　7、运作透明度高，外部监管力度强。

　　投资基金要求基金管理人和托管人必须及时、主动、充分、准确和持续地披露其内部一切与投资判断相关的信息，并对此承担法律上的责任。由于投资基金是一种复杂的投资制度，公众仅凭自己单方面的努力很难掌握基金当时的管理、保管状况与预测其发展前景，其投资决策就会丧失有效的参照系。因此，为了方便公众投资，也为了有效地接受社会的监督，以维护投资基金市场的公开、公平与公正，就要求基金管理人、托管人等在基金发起、上市、交易及日常管理、保管过程中，提示公众了解基金的风险，适时公开基金的重大信息，向社会介绍其财务及其他业务情况，以利于基金推广，防止信息滥用和不正当竞争，提高市场效率，从而赢得更多投资者的欢迎。这里尤其值得一提的是，开放式基金尤其真实、及时地通过价格本身透露出了基金经营情况的内在信息，这也是开放式基金胜于封闭式基金的重要所在。

　　执笔(排名不分先后)：

　　吕 劲、刘 燕、刘卫兵、刘传葵、

　　李 耕、张德根、陈 键、林贤苏、

　　赵 航、戴宇清