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受央行加大公开市场操作力度影响，周二交易所国债市场大多数现券小幅走低。从反映市场资金状况的R--007上，还看不出有何明显的波动方向，估计银行间银根的抽紧尚未传导到交易所市场。
另外影响投资者交易心理的就是逐步明朗的6月份和上半年整体的宏观经济数据。虽未正式公布，但6月份的CPI、固定资产投资和M1、M2等数据已在市场广为流传，尽管真假有
待进一步确认，但一向准确率颇高的小道消息往往成为市场提前反应的催化剂。
央行最新公布的企业商品价格变动情况也印证了上述局面。6月企业商品价格总水平较上月下降0.3%，较上年同期上升9.3%。其中，投资品价格较上月下降0.2%，较上年同期上升9.3%；消费品价格较上月下降0.4%，较上年同期上升9.2%。
上述数据给人的感觉是下一步宏观经济形势和相应的政策仍难下定论，就债市最关心的加息问题而言，似乎加与不加的理由都很充分。由此，市场大部分投资者所选择的观望策略很可能还要继续。
本周央票的最高发行量足额募齐，其中3个月期的中标利率与上周持平，一年期的较上周提高了5个基点。说明公开市场加大回收流动性的力度效果初显，短期债券近期面临一定压力。
上海证券报 中央财经大学金融证券研究所 久诚
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