中小企业板资金抽离明显 基金遭遇做空质疑

　　前周惹上做空汽车股嫌疑的基金，随着中小企业板的开盘又站在了风口浪尖上。

　　在开市的两个交易日里，“新八股”的价格坐了一轮过山车。6月25日，德豪润达(资讯 行情 论坛)、华兰生物(资讯 行情 论坛)、新和成(资讯 行情 论坛)、华邦制药(资讯 行情 论坛)、精工科技(资讯 行情 论坛)、伟星股份(资讯 行情 论坛)、江苏琼花(资讯 行情 论坛)和大族激光(资讯 行情 论坛)上涨幅度从42.42%至324.89%不等，其中发行价仅为 9.2元的大族激光以39.09元的收盘价摘得沪深股市第一高价股的桂冠

　　中小企业板凌厉的涨势似乎仅是昙花一现。当经过两天假期后，其再度开盘时，新和成、江苏琼花、伟星股份、华邦制药、德豪润达、精工科技、华兰生物、大族激光均被巨额封单牢牢打到跌停位置。

　　而从盘面来看，6月28日中小企业板当日交易资金存量就有显著回落，短线资金有明显的撤离痕迹。

　　对此，有业内人士表示，此次中小企业板的一起一落是基金所为。

　　基金遭遇做空质疑

　　公开资料显示，嘉实成长收益与华夏回报分别是大族激光的第十、第十一大股东，广发聚富基金也是德豪润达的大股东。

　　广发证券研究员毕秋香认为，中小企业板短线资金的抽离现象明显，不排除基金会参与其中。因为从公开资料显示获得配售中小企业版股票的基金都是一些关注大盘蓝筹的基金，这些基金很有可能会见好就收，短期内撤出中小企业版，这也导致中小企业板的资金失血，酿成大跌。

　　中国股市历来有“炒新”的习惯，所以不少投资者都会习惯性地认为新股上市会有不少的涨幅。而大盘从4月7日的1780点持续跌至6月25日的1400点附近。而中小板的推出无疑是弱市中一个炒新的场所。大量资金涌入中小企业板，中小企业板首日涨幅远远超出各大券商的预计。资料显示，“新八股”平均涨幅129%、平均换手69%、合计成交35亿。远远高于相关机铝率为构预计的10个亿的成交额。

　　中小盘基金会否入场

　　在中小企业板正式推出之前，德盛中小盘基金基金经理袁柏南就明确表示，看好中小企业版股票的高科技以及成长性，会积极参与中小企业板新股的申购，同时也会积极关注相关的投资机会。

　　但是首日平均高达一倍以上的涨幅却使这些中小盘股基金望而却步。袁柏南6月28日接受记者采访时第一句话就是，现在的价格被抬得太高了。短期内中小盘基金不会选择进入中小企业版的企业。

　　毕秋香分析认为，主板也有很多小盘股，这些股票的投资价值并不比中小企业板的公司差，但却随大盘一路下跌。而从目前“新八股”的来看，其股价与自身业绩相比并不相称，溢价非常明显。

　　从市盈率来看，25日收盘时中小企业板8只股票的平均市盈率已达70倍，其中大族激光更高达110倍。而在主板的中小盘新股市盈率水约在40倍左右。

　　市场人士认为，中小企业板首日收盘价一旦超过目前大市市盈率的一倍，中小企业板块的短期机会也将消失。

　　毕秋香认为，总体来看基金经理还是坚持价值投资理念。他们的选股标准还是坚持选择有基本面支撑的行业龙头。他们还是会追求股票的稳定性和成长性。比如有稳定业绩的消费升级板块和电力板块都会成为基金关注的对象。

　　在低位捡指数型基金

　　中小盘基金的投资组合主要为新材料及科技概念的小盘股。

　　6月25日，在新八股令人眩目的价格背后，前期市场热炒的中小盘概念股也全线爆跌。领先科技(资讯 行情 论坛)、深大通(资讯 行情 论坛)、华工科技(资讯 行情 论坛)、法拉电子(资讯 行情 论坛)、北矿磁材(资讯 行情 论坛)、雷鸣科化(资讯 行情 论坛)等股票以跌停板或接近跌停板的价位报收。此外，另一些前期热炒的中小盘股票也有较大跌幅。

　　西南证券研究员彭志刚对记者表示，“前期中小盘股已随中小企业板即将推出的消息展开了一波炒作行情。25日中小企业板新八股价格有过高嫌疑，主板上中小盘股的主力资金不排除有离场的可能。”

　　巨田证券研究员李江林对记者表示，资金从这些股票中撤出，显然不是为了转移资金炒作中小企业板。更大的可能是市场资金利用中小企业板的高开而套现，机构投资者对中小企业板块的高定价并不认可。

　　但尽管如此，中小盘股基金都是在第二季度成立，其投资组合还没有完全公开。在中小盘股后市走势不明朗的情况下，对于中小城市盘股基金投资者还是不碰为妙。

　　而债券基金与其他股票型基金前段时间的净值走势相比，虽然领先，但随着美国加息的呼声渐近，国内加息也在揣测之中，也为其蒙上了不明朗的阴影。

　　大盘经过深幅回调后，下跌的空间已不大。长城证券研究员王坚则建议投资者在大盘低部将近的时候可考虑买进指数型的股票基金。因为指数型基金，可在大市的反弹和进入上升通道过程中，分享与市场同步的收益。