核心价值股相继大跌 基金不会集体“洗仓”？

　　一些基金经理对记者表示，无论是目前国内的宏观环境，还是当前的市场状态，以及基金公司的运行机制，都决定了基金不可能出现集体性的大幅减仓行为

　　□ 本刊实习记者 齐轶 记者 张军/文

　　自上周汽车股展开新一轮全面下挫以来，本周又有南方航空(资讯 行情 论坛)、山 东铝业(资讯 行情 论坛)等基金“核心价值股”相继大跌。基金重仓股的轮番下跌，以及不时出现的“核心价值”股的跌停，是否意味着基金在大幅减仓，甚至出现某些人心目中的、类似海外基金手法的“洗仓”？

　　仓位调查

　　最新相关基金仓位测评机构给出的数据是基金平均仓位53%，除去新基金的因素，基金平均仓位约为60%左右。这个数字和基金季报披露的数字比较，显示基金仓位有所减低，但幅度不大，更没有达到“洗仓”的地步。

　　这个评测结果和《证券市场周刊》记者了解到的实际情况大致吻合。一些基金经理对记者表示，无论是目前国内的宏观环境，还是当前的市场状态，以及基金公司的运行机制，都决定了基金不可能出现集体性的大幅减仓行为。“既然已经错了，就不能一错再错，现在要把眼光放长远一点，咬牙挺住”，“即便是减仓，也只是调整结构，而且只能慢慢来”。

　　另据了解，在今年新发行的基金中，中信经典目前的仓位大致在30%左右，海富通收益略低，长盛动态精选基金的仓位不超过10%，

　　抗跌基金

　　在大部分基金重仓股纷纷跳水，基金净值普遍大幅下滑的情况下，也有一些基金保持了较稳定的净值水平，主要原因在于或是对市场下跌早做准备，或是重仓股票较为抗跌。

　　嘉实稳健基金按契约要求基本配置在一些大盘蓝筹股上，但其净值位列开放式基金第七位。基金经理田晶告诉记者，该基金曾在4月初做了大幅减仓操作，将仓位由一季度末的72%调整至60%以下。无疑，此举保住了前期的胜利果实，避免了后来下跌行情带来的猛烈冲击。

　　田晶说，她在一季度将钢铁股全部减掉了，原因是“当时政策上已经明显在限制钢铁业的发展了”；4月间出清了受利率影响最大的银行股和一些房地产企业；4月到5月间减掉了炼油类股占权重较大的上海石化(资讯 行情 论坛)和扬子石化(资讯 行情 论坛)，而保留了从开采、炼油、石化到成品油销售一体化经营的中国石化(资讯 行情 论坛)。

　　抗跌股会不会补跌

　　另有一些基金重仓股表现坚挺，如国泰行业精选等17家基金持有的中集集团(资讯 行情 论坛)自4月7日至6月22日跌幅只有0.34%，嘉实成长收益等5只基金持有的海正药业(资讯 行情 论坛)同期跌幅也只有5.78%，而大盘同期跌幅为18.4%。

　　持有这些股票的基金也由于这些股票的坚挺而在下跌行情中免受较大的损失。湘财合丰成长基金今年以来至6月22日的净值增长为14%，在开放式基金中排列第一，其2004年一季度十大重仓股中就有海正药业、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、华海药业(资讯 行情 论坛)等多只抗跌股；目前以11%排在开放式基金净值增长第二名的嘉实理财增长其一季度第一大重仓股就是海正药业，共持有400万股，持有市值占净值比例为6.54%。

　　不过也有包括很多基金经理在内的机构投资人认为，一些基金抗跌股存在补跌的风险，如长江电力(资讯 行情 论坛)的补跌已经显现。当记者问及湘财合丰成长基金经理刘青山如何看待基金抗跌股补跌这个问题时，刘青山笑答，持有的华海药业6月22日的价位与最高点相比已下跌了10%，已经补跌完成了。

　　相关报道：

　　基金重仓股4.7至6.22期间跌幅最小前10名一览