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招商证券 常锦
中国人民银行行长周小川日前表示，当前直接融资所占比例依然过低，间接融资比重过高，是我国宏观经济运行中需要重视的一个重要问题。他建议最大限度地发挥保险业在资本市场中的机构投资者作用，促进资本市场的不断发展和规范。这一消息被不少网站用红字标出，提示人们股市有利好，看起来，减少保险业进入资本市场限制，的确是利好，有50
0亿元新增资金，确实可能会让投资者振奋一下，可投资者心里很清楚，真正的目的却是要加大直接融资比例，换句话说，股市未来的扩容速度还有继续加快可能，现在的“发二上一”已经让投资者应接不暇，再快，人们又要如何应对。果然两市股指开盘后一路走低，市场再度出现前十周里常见的持续下跌，股市里好不容易积累起来的做多人气，一下子烟消云散。
市场领跌的品种继续是基金重仓股。关于这个话题市场已有很多的探讨，无非是基金遭遇大量赎回，只好在市场上斩仓兑现。想一想，基金也是很为难的，在高位因为有很大的获利压力，尽管没有合适的时机，也要充分利用资金，而股指下跌，讨伐声音此起彼伏，却又不得不杀跌出局，这样一来，基金的操作方式必定是追涨杀跌。从现有的基金持仓结构分析，很多基金重仓股都是多家基金互相持股，这中间就存在协调问题，但是在利益面前，任何一种协调的方式都是苍白的，所以就会出现基金重仓股中的一家基金要出局，其它基金没有赎回压力也会一起杀跌，在利益面前不可能有勇于牺牲的资金，于是很快就形成了恶性循环。目前基金重仓股持续性杀跌现象仍然没有被遏制，比如跌了又跌的南方航空(资讯 行情 论坛)、山东铝业(资讯 行情 论坛)，还有坚持到现在仍难免跳水的鲁泰(资讯 行情 论坛)A，市场风险可见一斑。这些股票造成了市场大量市值的蒸发，是谁的错呢，基金吗？还是要求赎回的投资者，是政策利空还是操作本身就有问题，实在是件说不清楚的事情。
尽管这些基金老主力面临极大的市场压力，但是市场还是有新生力量，比如新增资金，这些资金主要体现在刚刚上市的次新股上。这两天，这些股票看起来好像有些偃旗息鼓，但实际上，应该有不少个股处于主力吸筹阶段。理由很清晰，在股指跌了这么多后，市场想买进的力量应该大于想卖出的力量，同时，有些次新股基本面不错，而且流通盘小，对主力来说，投入少收益可能高，于是这些个股中集中了不少市场目前的增量资金。从技术走势上也可以看出，周一这一板块全线启动，周二、周三股价出现较刻意的回调，主力有较明显做多意愿。因此对于投资者来说，短线想要获得收益，关注的目标最好是这些中小企业板块概念股。
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