央行、银监会就《商业银行次级债券发行管理办法》答记者问

　　人民银行、银监会有关负责人就《商业银行次级债券发行管理办法》公布实施答记者问

　　【据新华社北京6月23日电】中国人民银行和中国银行业监督管理委员会共同制定的《商业银行次级债券发行管理办法》于日前公布实施。两部门有关负责人就《商业银行次级债券发行管理办法》公布实施有关问题回答了记者提问。

　　问：什么是商业银行次级债券？

　　答：商业银行次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券。1988年《巴塞尔协议》为银行资本设立了国际通用的监管准则。《巴塞尔协议》规定，商业银行资本充足率不得低于8%，商业银行的资本金包括核心资本和附属资本，核心资本由普通股等项目构成，附属资本则包括商业银行发行的次级债券。

　　目前，已有100多个国家采用了以1988年《巴塞尔协议》为基础的银行监管准则。由于次级债券可计入银行附属资本，并且相对于发行股票补充资本的方式来说，发行次级债券程序相对简单、周期短，是一种快捷、可持续的补充资本金的方式，因此，在全球范围内其发行规模不断扩大。

　　根据有关部门统计，全球银行附属资本存量已从1988年的500亿美元上升至2003年的5900亿美元。根据我国国有独资商业银行股份制改造的需要，国务院已原则同意中国银行和建设银行通过发行次级债券补充附属资本。

　　问：请介绍一下商业银行发行次级债券的重要意义？

　　答：近年来，我国先后采取了许多措施来加快国有商业银行改革，如通过设立资产管理公司剥离商业银行不良贷款，改善商业银行资产状况，通过建立内控机制提高银行贷款和风险管理水平。但总体上看，由于资本充足率偏低，我国商业银行抗风险能力难以进一步提高，既不利于银行体系的健康运行，也不利于国民经济的可持续性发展。

　　从国外实践来看，通过发行次级债券补充附属资本，是商业银行提高资本充足率的有效方式。首先，发行次级债券有利于商业银行拓宽资本筹集渠道，推动国有商业银行改革。根据国有商业银行改革的需要，今后四年内要实现国有商业银行改制上市，实现国有资产的保值增值，应采取切实有效的措施尽快优化国有商业银行的资本结构，提高其资本充足率。目前，国有商业银行筹集资本金的渠道较少，除增资扩股、利润留存和准备计提以外，缺乏高效的补充附属资本的融资工具，这在相当程度上制约了银行体系的健康发展。从国际经验来看，发行次级债券补充附属资本，可以高效、快捷、灵活提高商业银行资本充足率。因此应允许并尽快推动国有商业银行通过发行次级债券补充附属资本，解决其资本金不足的问题。

　　其次，发行次级债券有利于加强对商业银行的市场约束，提高监管效率。由于发行次级债券的商业银行必须定期向市场公布其经营状况，并接受债券评级，因此提高了商业银行经营的透明度，有助于加强监管。

　　此外，次级债券在二级市场的流通交易，也将进一步加强对发行次级债券银行的市场约束，这是因为二级市场上次级债券的价格与发行银行的风险变化存在较为直接的联系，发债银行的经营状况通常会通过其次级债券的收益率变动予以体现，从而使发债银行处于市场的持续监督之中，这显然有利于银行加强自我风险管理。

　　问：次级债券的投资人包括哪些？次级债券是否可以流通？

　　答：在银行间债券市场发行的次级债券，其投资人范围为银行间债券市场的所有投资人。次级债券发行结束后，经人民银行批准可在银行间债券市场上市交易。

中国银行业监督管理委员会