|
受国家发改委新闻发布会影响，周三交易所国债市场午盘大多数券种走出放量拉升的行情。除两只老券和次新券0401外，其余个券均有可观涨幅，大部分券种已经完全收复此前调整的失地，并创出反弹新高。固息债和浮息债联袂走强，中短期债摆脱长债的引领发力上涨的迹象表明，债市的中期强势已经基本确立。
发改委新闻发布会所传达的以下几方面的信息值得关注。首先，关于物价和通货膨
胀问题的看法，影响今年前三季度物价上涨的最主要因素是去年的翘尾因素。从环比指数看，目前的物价基本稳定，物价上涨处于可控范围之内并可以为居民所承受。虽然三季度物价的涨幅还将继续走高，但此后涨幅会逐渐回落。从我国目前的情况和今后几个月的判断来看，总供给大于总需求的整体格局未变，在这种情况下，产生通货膨胀的根本原因还不能成立。其次，在目前投资增长过快、物价上涨较多的情况下，还应该坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持这一政策的连续性。但对政策的重点和力度要进行适时、适度的调整，在实施过程中坚持有保有压的方针。此次宏观调控与1993年的那次宏观调控有很大区别。潜台词应该是在考虑后续宏观调控政策时，会特别注意防止大起大落，力争实现软着陆。最后，关于利率的问题，目前还没有这方面的决策。过几天国务院新闻办还会举办可能涉及利率问题的新闻发布会。
此次发布会进一步扫除了对债市基本面转好的疑虑，对债市进一步走强会产生有力支撑。在此背景下，新债上市的表现应较为乐观。
上海证券报 中央财经大学金融证券研究所 久诚
| 
