重仓股狂跌基金损失惨重 新老基金出现分歧

　　上周末是市场调整以来基金重仓股跌得最凶的一天，基金重仓股的跌幅远远大于其他股票。周四汽车股大跌，周五一直抗跌的长江电力(资讯 行情 论坛)、中化国际(资讯 行情 论坛)等基金重仓股也出现了破位下跌态势。汽车股的暴跌使得部分基金所崇尚的“重仓买入并持有”策略受到市场考验；而基金所普遍看好的伊利股份(资讯 行情 论坛)出现的诚信危机，则使得基金重仓的蓝筹股形象整体受损。

　　基金重仓股大幅跌停

　　部分基金重仓股领跌股指走势图显示，上证综指从1783点跌到1445点，跌去330多点，其间没有一波像样的反弹，这种跌势在2个月的时间里迅速完成，部分基金重仓股跌幅远远甚于大盘，这对市场的冲击显而易见。

　　从盘面看，深沪股指再度考验年内低点，领跌的恰恰就是基金重仓股。它们的下跌呈现出共同的特征，即下跌带有普遍性、是普跌行为，与价值判断关联不大；下跌中板块分化较为明显，其中汽车股受到的抛压最大；有一定的补跌效应，前期调整幅度不深的品种跌幅较大。

　　博时系基金损失惨重

　　统计数据显示，6月17日，明星基金管理公司博时系基金旗下重仓股出现全线重挫。博时系基金重点持有的伊利股份、江淮汽车(资讯 行情 论坛)跌停，其他如上海汽车(资讯 行情 论坛)、福耀玻璃(资讯 行情 论坛)等个股均处在两市跌幅榜前列。

　　那么，博时系股票缘何出现崩溃性的下跌？中证资讯徐辉表示，年初博时几乎成为了优秀基金的代名词，而近期博时排名则由第1降至第21位。此外，一季度增持涨幅已经相当高的石化股，也受到市场质疑。不过，这些并非是主要因素，真正的主要因素：一是伊利股份事件，二是汽车板块本身有下跌要求，而博时对于汽车板块持仓较重。此外，质疑基金渐成风气，也从侧面导致了博时系股票下跌。

　　扩容速度太快

　　今年年初开始的行情中，基金重仓股已出现高位滞涨的现象，逐渐退出担当市场涨势的主角。对于这种现象，市场有部分清醒的人士就对基金的未来表示一定的担忧。在市场出现转折后，部分基金经理人对市场出现的变化反应迟钝。基金主要资金身陷核心资产股中不能自拔，面对愈加严厉的宏观调控措施，重仓股便成下跌急先锋。

　　据初步统计，今年以来，发审委共审核了111家公司的融资和再融资申请。在获批的80家公司里，首发企业47家，占被审核总数的42%，占获批公司总数的58.75%。4月份以后，在大盘步入调整期间的两个半月里，共有28家公司的IPO申请被核准，远远超过前3个月19家的审批速度。而进入6月份以来，随着中小企业板的正式推出，新股发行速度也越来越快，11个工作日中，发审委已经批准了7家公司的IPO申请。

　　多数市场人士认为，中小企业板的推出是造成当前新股发行速度加快的最主要原因。他们同时表示，中小企业板在6月25日正式推出后，新股发行速度能否减缓还很难说。而对于在弱市中发行新股反而加快的原因，他们的看法却存在一定程度的分歧。

　　新老基金出现分歧

　　兴业证券分析师表示，在宏观调控预期不明的情况下，多数新基金已进入短暂的沉默期。从上周明显加剧的基金重仓股杀跌走势来看，在当前新基金陷入短暂的沉默期之时，老基金内部阵营已经开始出现分化：其代表性的策略是积极兑现那些仍在高位运行的重仓股。

　　他表示，老基金对重仓股以兑现利润为目的的博弈式杀跌是典型的非理性行为，但是这种趋势一旦形成短期内却较难扭转。客观上看新基金已经具备新的建仓动力，如果指数继续向下运行，基金随时有可能再度建仓，届时才会出现较大力度的反弹行情。

　　国泰金鹰增长开放式基金的基金经理吕俊也表示，如果市场跌得够多，投资价值重新显现，那么基金作为市场主流的一部分，肯定会重新出手。(商报记者 傅乐乐)