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□ 赵丹阳
本轮经济调控后，中国经济的后势如何？海外舆论有一定的分歧，而最近来华演讲的罗杰斯其观点具有代表性，他与我们所持的观点一致。罗杰斯是誉满全球的投资大师，他是通过和一百多个国家比较得出看好中国的结论。
投资大师的投资方法是不同的，罗杰斯投资的是国家，在不同国家和地区间寻找低估的市场，然后购买基础行业的股票，证券选择对罗杰斯并不是最重要的，他所擅长的是资本配置，通过寻找整体低估的市场，解决了系统性风险，再通过买入基础行业的龙头企业，解决了证券选择的问题，这正是罗杰斯所强调的做自己所了解的事。
由于罗杰斯有着全球自驾车旅行的经历，他对于不同国家理解深度是无可比拟的，采用这种投资方法正是和罗杰斯自己的生活方式相一致的，这是他的比较优势。每个人并不需要什么都懂，只需要在自己最了解的地方做事情就足够了。比较来看，罗杰斯认为开放的社会体系将更有生命力，如果一个国家能够更好地接受不同的思想、不同的文化以及外来资本，那么这个国家将更有前途。同许多人不一样，罗杰斯只看好中国，不看好印度，他认为印度虽然有许多可取之处，但是相比中国，印度更封闭，这将制约印度向前更好的发展。
提到中国，罗杰斯认为，由于中国政府的紧缩政策，股市在未来的4～16个月才能见底，然后伴随着一轮巨大的牛市。他认为中国股市在未来的4～16个月经历下跌后如果那时有足够的便宜货，他会介入。罗杰斯的投资风格是在一个崩溃或者经历巨大下跌的市场里投资，再没有这些巨大的投资机会之前，他宁可选择等待。“To do nothing sometimes better than do anything”是罗杰斯的投资哲理。
我们的判断是，由于罗杰斯投资全球，他有100多个市场让他选择，因而他永远可以从容等待，单个市场即使错失，机会成本损失也不大，可是对于只投资中国市场的投资者来说，如果错过未来注定是大牛市的市场，机会成本是极其高昂的，这又是一个存在主义的问题。我们认为，如果你所买的公司足够好，价格又便宜，那就不要去赌罗杰斯所谓的这个“下跌”，逐步买入、处在其中并长期持有优秀的中国公司，也许对我们是更好的选择。(作者为赤子之心基金经理)
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