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从目前市场看，市场投资与投机这两极均难出现大幅调整的动力，我们认为短期调整幅度不会很大。一方面，核心资产类股票下行空间不大。这些股票前期涨幅很小，2003年度业绩大幅提升(平均提升幅度超过40%)，且2004年业绩预期良好。另一方面，近期基金高速扩张，使得长线资金快速壮大。一季度新发基金规模达到900亿元，目前仍有8只基金在发行，基金规模在今年将实现翻番的快速发展。而短期调整对新成立的长盛动态精选基金十分有利。
首先，市场调整为我们提供了低位吸纳优质股票的良机。近期市场的调整比较充分地释放了前期上扬累积的风险，本次调整的特点是股票市场普遍下跌，由于前期市场价值股票多数没有上涨，而受目前调整影响，这些价值股价位连带下行，就目前情况看，长盛动态精选股票池中的大量价值股票开始进入我们认可的投资价值区域，部分股票已经出现了价值严重低估现象。客观地讲，市场的调整为我们新基金创造了非常良好的低位吸纳优质股票的良机。
其次，市场调整为我们提供从容建仓的时间保证。大资金很难在几天内完成大规模建仓，特别是在市场处于上扬周期之时。目前市场的调整会持续相当长的时间，长盛动态精选在5月中旬成立，按目前的情况，我们在市场调整期从容建仓，减少大资金建仓对个股的冲击成本。我们对低成本买入优质筹码十分有信心。这种良好的建仓时机十分有利于我们后续的基金运作。
再次，与现有开放式基金相比，市场调整使得长盛动态精选存在时机选择优势。现有开放式基金普遍仓位不轻，市场下跌过程中这些基金的净值很可能不断下滑，基金持有人的资产会出现不同程度的缩水。长盛动态精选刚刚成立，全部资产为现金，只要市场不出现快速V型反转(这种可能极小)，我们与现有开放式基金相比时机选择优势十分突出。另外，市场的调整实质上是股票大浪淘沙、理念推陈出新的过程，有利于我们利用现金优势，重新对市场热点、股票价值进行评判，形成后发优势，避免老基金调整仓位所必须付出的时间成本。所以，市场的调整为我们提供了时机选择的优势。
当然，本轮市场调整也证明了动态精选产品设计的合理。
首先，长盛动态精选基金股票持仓比例变化范围在20%至77%之间，是目前基金产品中持股比例最为灵活的基金之一。近期市场调整显示了中国股市的风险特征，在市场调整阶段，较低的持股比例是防范市场风险的最佳方法，长盛动态精选基金在产品设计上充分考虑到这一重要因素，赋予基金经理较高的灵活性。与多数基金相比，本基金在利用灵活的资产配置回避市场系统风险方面更具有优势。
其次，从本轮市场下跌的特点看，景气行业的龙头企业跌幅明显小于大盘，而庄股、题材股跌幅巨大，这与我们设计长盛动态精选基金的策略完全一致。长盛动态精选基金的选股策略就是利用长盛投资滤网，精选景气行业中的龙头企业，对于少数价值股票进行中长期的集中持有，这一策略的优势和安全性在近期的市场回调中得到了充分验证。证明了我们的选股策略适合于目前市场的发展变化。
总体看，近期市场的调整从防范风险角度，验证了长盛动态精选基金在产品设计方面的优势，增强了我们管理好这一基金的信心。(上海证券报 长盛动态精选基金基金经理 肖强)
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