|
尽管受宏观调控的影响，证券市场近期产生比较大的调整，但是博时对证券市场的未来依然充满信心。在泥沙俱下的情况下，博时正好可以低成本地在长期经济发展中有内在发展动力的股票上建仓。博时的选股不会受短期市场波动的影响。
6月4日，博时基金管理公司副总裁杨光启在上海接受记者采访时表示，博时公司今后的投资思路将由自上而下转变为自下而上，更为注重寻找那些5至10年内能够长期、稳定地
创造不断增长现金流的企业，一旦选定并投资以后将坚决持有。
据杨光启观察，目前进行的宏观调控主要从三个方面进行，一是控制信贷；二是限制土地批租；三是进行项目清理。这样的调控对固定资产投资过热一定会有明显的降温，不排除固定资产投资出现硬着陆的可能。
对固定资产投资过热而采取的降温措施使一些上市公司，特别是周期性的上市公司产生比较大的负面影响，但对于证券市场甚至是宏观经济而言现有的影响显然是被夸大了。杨光启认为，不论是硬着陆还是软着陆，其实中国经济内在的增长动力都很足，前景看好。因为：一、从人口结构来看，上世纪六、七十年代人口出生比例高，他们现在正处青壮年时期，是中国最有实力的消费群体；二、自改革开放以来，随着财富的不断积累和观念的不断解放，人们对财富的追求比任何时候都强，创业和发展的动力很足；三、中国是全球少有的几个储蓄率高的国家；四、中国正在迎接经济全球化、消费升级、城市化、数字化、私有化的进程，社会在很长时间内经济会保持全面发展，产业整合和经济运行的质量都会得到极大的提高。既然宏观经济仍旧看好，那么证券市场的前景就不应该看得太空。
杨光启还表示，从历次经验来看，每次下跌都是释放风险的好时机，也都是买入的最佳时机。在泥沙俱下的情况下，正好是低成本建仓的好时机。从过去基金的发行也可以看出，每次在股市低迷时发行的基金，最后的业绩都不会差。博时目前正在发行的精选基金就面临这样一个比较好的机会。
对于后市的热点问题。杨光启个人认为可以两个角度去考虑：第一个角度是抓住经济的亮点，而这从大的方向来说，就是城市化、工业化和消费升级三条主线，这三条主线产业链上的系列行业都有可能分享到增长带来的好处，其中产能增加较难、带有一定的资源垄断性质的环节更值得看好。从近年的情况来看，具有资源垄断性质的一些行业，如矿产资源、交通运输等等，往往具有较好的盈利前景。
第二个角度是找超跌股票，可以看好这么几类行业或者板块，一是在下游的消费品或者公用事业类行业里，对紧缩政策不敏感，具有品牌基础，能够持续创造较好盈利的公司；二是在上游行业里，现在跌幅较大但实际上受到紧缩政策影响较小的公司，通过研究一定能够在其中发现一些具有投资价值的股票。(上海证券报 记者杨大泉)
| 
