新金矿在发亮 中小企业板诱发新基金投资冲动

　　5月17日，中小企业板块正式获准在深圳证交所主板市场内设立。中小企业板块的设立刚好在股市跌势暂时得到遏制，基金业绩轻微上升，新基金大量现金急寻出路的关键时刻。中小企业板的设立是资本市场的大事，作为资本市场的“大哥”，基金以它2595亿元掌控着资本市场，它们会怎么看待中小企业板。

　　如果是在“5朵金花”时代，中小企业板可能真的很难引起基金们的注意。但是现在 “5朵金花”比大盘的跌势更加凶猛，市场热点开始扩大到其他行业，现在盘子大小已经不太重要了，现在基金只关注股票的投资价值。

　　新金矿在发亮

　　而新基金手握大量现金的事实也触发了其对中小企业板的想象力。截至4月底，今年新基金的首募规模已经超过1000亿份，这些新基金很多还处于建仓期。绩优的大盘篮筹都已经被老基金瓜分，新基金必须另寻出路。而中小企业板的开始，给基金带来一座新金矿。

　　基金公司对中小盘股投入了特别的关注，不但一般基金可以投资中小盘股，一些基金公司还设立了专门的小盘股基金。继3月份国联安基金管理公司发行了“德盛小盘精选基金”后金鹰基金管理公司在4月也推出了“金鹰中小盘精选基金”。

　　德盛小盘精选基金经理袁柏南认为，一个产品，只要有质量做保证的话，不用担心卖不了一个好的价格。按照证监会的设计，上中小企业板的都是成长性比较好，科技含量比较高的股票，这些股票肯定会得到市场的肯定。

　　但是，坚持价值标准没有改变。2001年的泡沫应该不会在中小企业板重现。长城证券基金研究员王坚肯定地认为，基金是理性的，今年还是会坚持成长性以及业绩支撑。无论是小盘股还是大盘蓝筹，基金对他们的判断最终都会落实到相关股票的业绩。

　　袁柏南表示，后市德盛会看好消费类以及制造类的股票。中国经济现阶段是由投资带动的，但是投资带动需要消耗大量的物资。随着宏观调控到位，以后的经济应该会转为消费带动，消费类股票面临着机遇。

　　另一方面，中国是世界的制造工厂，我国的制造成本低，随着国际产业转移，制造业还是会面临很大的机遇。这些行业不会有爆发性的增长，它们的增长会很平缓。袁柏南同时表示，消费类和制造类都已经包括一些高科技公司，但是他不会将高科技股作为一个独立的品种来关注。

　　池小难养大鱼

　　基金们投资于中小企业板最大地障碍是中小企业板的规模，中小企业板的规模太小了。池小难养大鱼。长城证券基金研究员王坚认为，中小企业板块开放后，相对于主板市场，中小企业板块的容量有限，不会出现基金涌进中小企业板的情况，而是否进入中小企业板要看基金的投资风格。

　　市场人士分析认为，即将在中小企业板发行的新股将会是今年以来过会的企业。管理层表示不会将已经在主板上市的企业调整到中小企业板来。数据显示，今届发审会从去年底开始至今年5月15日共审了26次，过会新股33家。

　　袁柏南表示，德盛主要投资的就是中小企业股票，所以肯定会进入中小企业板。但是进入的量有多大就要看市场的容量有多大，就算三十多只股票一起上，市场容量也就是几十个亿左右的规模，考虑到资产的流通性的话，这么小规模不适合基金的大规模进出。

　　“但是这里面有一些好的股票，有一些好的机遇的时候我们会参与，我比较看好这个板块”，袁柏南说。

　　相关数据显示，截至2004年4月底，我国已经有证券投资基金124只，发行规模已经达到2487亿份，基金净值已经达到2595亿元。而仅仅德盛小盘精选的规模都已经超过80亿。

　　袁柏南认为，由于市场容量小，所以进入这个市场的基金应该不会太多，希望进入这个市场的基金应该都是想博取这个板块的投资机会，可能一些以中小盘为主的基金会进入这个板块作一些尝试。现在市场上有5、6只瞄准中小盘的基金，包括金鹰中小盘，基金景福(资讯 行情 论坛)等。

　　借一级市场作避风港

　　但是中小企业板的开设对于基金来说最大的利好就是新股的集中发行。在我国，一级市场的申购和配售一直都是稳赚不赔的生意。而基金拥有的庞大资金规模使它具有无可比拟的优势。

　　袁柏南表示，“我们会积极参与中小企业板新股的发行”。记者与不少基金经理交流得知，与袁柏南有默契的不在少数，扎堆中小企业板的一级市场是业内的共识。

　　另一组数据也很好地说明基金地意图。自从4月7日大盘暴跌，最高已经跌了超过200点。5月18日大盘最低曾经下探1526点，但是近日已经有止跌迹象，大盘在1550点左右振荡。而基金玩了一趟过山车之后，净值也普遍有了轻微上升。

　　袁柏南认为，大盘现在可能会有一个反复的整固、探底的过程，新股认购是一个很好地避风港。两个月后，一些数据包括CPI(居民消费价格指数)等出来以后，调控的是否会过头，调控结果和市场预期是否有差别等等都会明朗化。

　　王坚认为，下半年会有一波行情。袁柏南也表示，预计6、7月份后可能会有一次比较大的反弹，这一波反弹行情后，大盘会重返1650点以上。他表示，德盛建仓会在3个月以内完成，会根据对大市的判断分阶段完成建仓计划。