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天治基金管理公司旗下首只基金--天治财富增长基金目前正在发行，该基金在股票投资理念和选择投资对象方面有什么独特之处呢?为此，记者走访了该基金专门进行股票投资的基金经理魏延军。
魏延军说，天治财富增长基金是一只风险较低、收益稳健的平衡型基金。为了实现这一风险收益特征，公司为该基金专门设计了一条非负增长的动态资产保障线，只要基金净
值创出新高，就实时提升动态资产保障线；当市场低迷导致基金净值下降时，动态资产保障线仍然保持原有水平不变，确保资产保障水平不随市场变化而降低。魏延军指出，天治财富增长基金以动态资产保障线为依托，运用投资组合保险技术，并对基金的各类资产实施全流程的风险预算管理，灵活配置股票和债券的投资额度，力争使基金单位资产净值高于动态资产保障线水平，从而在风险可控的基础上，积极投资于具有较高增长潜力且估值合理的公司股票，来谋求最大限度地实现基金资产的稳定增值。
接着魏延军谈到了股票投资理念。他说，处于经济转型期的中国经济，相对价值指标(如市盈率、市净率等)不应成为股票选择的唯一标准，上市公司未来能否保持可持续成长将是天治基金选择股票的重要参考指标。国际经验表明，在经济高速发展的时期，更应重视并选取具有一定成长性的上市公司。因此，天治财富增长基金将秉承价值为本，追求成长的投资理念，将价值投资和成长投资有机结合起来。为了实现上述投资理念，天治主要采用了两项技术来构建股票备选库，先用天治上市公司可持续投资价值评价体系进行初步筛选，再采用PEG指标优选股票。
魏延军介绍说，天治上市公司可持续投资价值评价体系是一个以基本面分析为主的综合评价体系，该体系选取包括盈利能力、成长能力、股本扩张能力和现金流量四个方面的15个指标。PEG是天治财富增长基金核心的选股指标，为市盈率与预期增长率之比，该指标既考虑到了上市公司的相对投资价值，又兼顾了其成长性。魏延军认为，在市盈率保持合理的情况下，上市公司业绩的持续增长必然带来股票价格的上涨。对于理性投资而言，通过上市公司调研，并结合各种公开信息进行深入分析，在对上市公司未来业绩的增长性有较大程度把握的基础上进行投资，终究会获得理想的回报。(上海证券报 记者 施俊)
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