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近期，广大投资者比较关心的话题有二：一是如何看待目前股市的调整以及如何选择有潜力的行业或者板块?二是如何看待即将推出的中小企业板块，基金作为机构投资者投资中小企业板的策略是什么?那么，博时公司的基金经理对这两个问题是如何看呢?日前记者采访了博时精选股票基金的基金经理陈丰。
陈丰是上海财经大学证券期货学院经济学硕士，证券从业时间六年多，先后在申银
万国证券研究所及博时公司研究部任高级研究员，现任博时基金公司旗下基金裕泽(资讯 行情 论坛)基金经理，有着很强的行业研究和公司分析能力。根据基金评级的国际权威机构--晨星公司首次推出中国基金业绩排名结果显示：截至2004年3月12日，在国内现有54只封闭式基金最近一年的总回报率排名中，陈丰管理的基金裕泽以38.34%名列第一(资料来源：2004年3月16日，上海证券报)。并且，中信证券公布的今年3月份基金评级报告显示，基金裕泽是仅有的3只总评级为五星级的基金之一(资料来源：2004年4月2日，中信证券)。
问：最近市场持续出现调整，请问你对未来的股市如何看?
陈丰：从紧缩措施出台前的经济形势看，虽然固定资产投资的增幅较高，但过热应该仍是局部的而不是整体的。从长期看，我对股市发展是有充分信心的。原因是，我国宏观经济增长的内在动力在不断增强，中国整体经济向好的趋势不会改变。同时中国的上市公司分享了高速增长的市场需求带来的好处，还因为贴近市场需求而获得比海外同行更高的盈利能力，从长期看，目前不少上市公司是具有很好的投资价值的，这也是我看好中国股市未来的一个重要原因。
问：那么该如何选择有潜力的行业或者板块呢?
陈丰：我认为应该从两个角度去考虑：第一个角度是抓住经济的亮点，而这从大的方向来说，就是城市化、工业化和消费升级三条主线，在这三条主线的产业链上的系列行业都有可能分享到增长带来的好处，其中产能增加较难、带有一定的资源垄断性质的环节更值得看好。从近年的情况来看，具有资源垄断性质的一些行业，如矿产资源、交通运输等等，往往具有较好的盈利前景。
第二个角度是从最近紧缩政策及其伴随的下跌行情的角度，可以看好这么几类行业或者板块，一是在下游的消费品或者公用事业类行业里，对紧缩政策不敏感，具有强大的品牌基础，能够持续创造较好的盈利的公司；二是在上游行业里，通过分析实际上受到紧缩政策影响较小，但近期却整体股价下跌幅度较大，被错误定价的一些行业和板块；三是近期的次新股和新股普遍涨幅相对较小，通过研究，一定能够在其中发现一些具有投资价值的股票。
问：中小企业板即将在深圳推出，你在投资中小企业板时的策略将会是什么?
陈丰：对于中小企业板的推出，基金仍然以一贯的公司价值评估的标准去看待这些公司。对于任何一家中小企业板公司，基金都会根据对公司经营环境、公司战略和公司管理的研究和分析，对公司未来的成长性和盈利能力作出评估，再结合股价作出投资决策。只要在研究后认为这些公司和目前A股同类公司相比估值偏低，基金完全有可能把这些公司纳入组合范围。
如果基金是通过研究投资于部分中小企业板公司的话，和以往的研究相比，我们将会更重视其研发能力和管理。跟制造业公司的低成本优势和消费品公司的品牌优势相比，中小企业板公司应注重其适应市场的能力，需要及时推出新的产品，同时在企业规模不断扩大的时候保持良好的管理，一旦做到这几点，中小企业的发展速度将是可观的。
对于我们博时公司来说，由于我们在选择投资股票时不会以该股票是大盘还是小盘作为选择因素，而是考察其核心价值是否物有所值，是否有持续增长潜力，是否有核心竞争力。只要物有所值，大盘蓝筹股和中小盘优秀股都将是我们投资的对象，从这点上说，中小企业板在深圳的推出将在一定程度上扩大我们的投资范围。
另据记者了解，博时精选股票基金从5月18日开始发行，在近期基金发行大幅降温的背景下仍然取得了良好业绩，从5月18日到21日4天内销售了7个亿，充分展示了博时基金的品牌在市场的认可度。(上海证券报 记者 姜瑞)
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